ニュージーランドドルは、USDに対して0.5800近くに迫っており、堅調な中国貿易収支から恩恵を受けています。RBNZと連邦準備制度の金融政策の乖離は、12月においてこの通貨ペアが3％以上上昇する要因となりました。 中国の輸出数値はアジアのリスク選好を高め、ニュージーランドドルが6週間ぶりの高値である0.5790に達した後、0.5780に調整されました。中国の11月の貿易黒字は、10月の900.7億ドルから1116.8億ドルに増加し、予想されていた1002.0億ドルの黒字を上回り、前年同期比で5.9％の輸出増加が見られました。

米ドルへの影響

強い貿易黒字は、連邦準備制度の会議に対する市場の予測から米ドルを弱めており、四分の一ポイントの利下げの可能性が90％とされています。2026年にさらなる減少が予測されています。 一方、RBNZは11月に25ベーシスポイントの利下げを行い、金融緩和サイクルの終わりを示しています。これに加えて強い中国のデータが、12月に米ドルに対して3％以上の上昇をもたらす要因となっています。 高い中国の貿易収支の数値はCNYにとって強気と見なされ、全球的な経済に与える影響からForex市場にも影響を与えています。 ニュージーランドドルは、予想以上に強い中国の貿易数値から後押しされ、米ドルに対して0.5800のラインに向かっています。このポジティブなムードは、ニュージーランド準備銀行の安定した姿勢と連邦準備制度の予想される利下げの間のギャップが広がることで強調されています。今週の水曜日、連邦準備制度の決定がこの通貨ペアの今後の主な動因となるでしょう。

FRB会議の重要性

トレーダーが利下げの高い確率を織り込んでいるのが見受けられ、CMEグループのツールからは、今週FRBが政策を緩和する可能性がほぼ90％であることが示されています。歴史的に見て、FRBが引き締め期間の後に緩和サイクルを開始する際、例えば2024年のように、米ドルにとって長期的な下落トレンドの始まりとなることが多いです。これは、現在のMomentum が2026年まで続く可能性があることを示唆しています。 取引の反対側では、RBNZは現在の方針を維持する意向を示しており、特に国内インフレが抑制しにくい状況です。2025年第3四半期のデータでは、年間インフレは依然として4.5％の持続的な水準であり、中央銀行が利下げを検討する理由はほとんどありません。これは、現在のニュージーランドドルを非常に魅力的にしている政策の乖離を強化しています。 連邦準備制度の会議を考慮すると、直接的なロングポジションは中央銀行が私たちを驚かせた場合に重大なイベントリスクを伴います。より慎重なアプローチとしては、キウイのさらなる強さに賭けてコールオプションを使用することが望ましく、もしかすると0.5800の抵抗レベルを上回るストライクプライスをターゲットにします。この戦略により、潜在的な上昇を捕らえつつ、プレミアム支払いによる最大損失を厳密に定義することができます。 今日の中国の輸出データは印象的ですが、中国の回復が不均一であることを忘れない方が良いです。2025年11月のCaixin製造業PMIは50.7で、わずかに拡大を示しており、中国経済が完全に回復しているわけではないことを思い出させます。中国からの今後の弱含みは、キウイドルにすぐに影響を及ぼす可能性があります。

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