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    イザベル・シュナーベルは、ECBによる金利引き上げに関する投資家の期待について安心感を表明しました。

    by VT Markets
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    Dec 8, 2025
    欧州中央銀行の理事であるイザベル・シュナーベルは、ECBの次回の金利調整が引き上げになるとの期待を支持する姿勢を示しました。予期しない混乱がなければ、現在の金利は適切であると彼女は考えており、経済の回復力に言及しました。 報告時点で、EUR/USDの為替レートは0.17%上昇し、1.1665となり、市場の反応を反映しています。 欧州中央銀行はドイツ・フランクフルトに本部を置き、ユーロ圏の準備銀行として機能し、金融政策を管理し、2%のインフレ目標を維持するために金利を設定しています。ECBの政策決定は、利上げや利下げを行い、ユーロの強さに影響を与えることを含みます。 量的緩和（QE）は、ECBが印刷したユーロで資産を購入し経済を刺激するものであり、通常はユーロを弱める効果があります。これは、金利を下げるだけでは価格が安定しない場合に使用され、過去の危機でも見られました。 量的引き締め（QT）は、経済が回復するにつれてQE措置を逆転させ、債券の購入を停止し、満期の元本を再投資しないことで、ユーロを強くする傾向があります。このプロセスは、経済回復後のインフレ上昇に続いて進行します。 2024年初頭にECBのイザベル・シュナーベルのような当局者が利上げ期待に対して快適さを示した時期を思い出します。この時、EUR/USDは1.1665付近で取引されており、そのタカ派的な政策転換は過去2年間で完全に実現しました。市場はそれらのコメントに続く引き締めサイクルを正しく予測していました。 ECBのその後の利上げは、インフレをターゲットの水準に戻すことに成功し、2025年11月のユーロ圏HICPデータは2.3%の数値を示しました。これは主預金金利を3.25%に引き上げ、過去6ヶ月間その水準を維持することによって達成されました。ここ数年を支配した高インフレとの戦いは、終わったように見えます。 しかし、過去に言及された経済の回復力は現在試されており、制約的な金利が影響を及ぼし始めています。最近のユーロスタットの数値によれば、ユーロ圏経済は2025年第3四半期にわずか0.1%成長しており、大幅な減速を確認しています。この鈍化した成長が今や市場の主要な焦点となり、インフレへの懸念に取って代わっています。 デリバティブトレーダーにとって、戦略は利上げのポジションから未来の金利引き下げのタイミングとペースを予測するものへと完全に変わりました。ECBがいつ2026年に利下げを開始するのかという議論が起こり、ユーロボロの先物オプションの活動が増加しています。これは、低金利と急勾配なイールドカーブのポジショニングが今後の適切な戦略であることを示唆しています。 その結果、ユーロを現在の約1.2050のドルに対して押し上げた追い風が弱まっています。米国経済がより堅調な成長を示す中、金融政策の違いは今後数ヶ月の間にドルを有利にすることが見込まれます。したがって、EUR/USDの下落に対してヘッジするための通貨オプションの使用は、今後の重要な考慮事項となります。

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