EUR/USDペアは、月曜日の早朝のアジアセッションで1.1645の近くで穏やかな上昇を示しています。12月の米連邦準備制度理事会の利下げに対する期待が、米ドルに影響を与える一方でユーロを支持する可能性があります。ドイツの工業生産とユーロ圏のセンチックス投資家信頼感に関する報告が後で予想されています。

金利の影響

市場のセンチメントは、米連邦準備制度理事会による25ベーシスポイントの利下げが87％の確率で起こると示しています。これにより、フェデラルファンド金利は3.50％〜3.75％の範囲に調整されることになります。連邦準備制度理事会が「タカ派的な利下げ」を実施した場合、米ドルが強化され、EUR/USDペアに挑戦をもたらす可能性があります。一方、ユーロ圏のインフレは11月に予想を少し上回ったため、欧州中央銀行の利下げの必要性は緩和されました。 ユーロは20のEU諸国の通貨であり、世界的な取引量で2位を占めています。EUR/USDは最も取引されているペアです。欧州中央銀行は価格の安定を目指して金利を調整し、これがユーロの価値に影響を与えます。ユーロ圏のインフレデータは、金利調整を決定する上で重要です。 GDPや雇用指標などの経済指標は、ユーロの強さに影響を与えます。輸出が輸入を上回る場合、貿易収支が改善し、通貨の価値が向上する傾向があります。ドイツやフランスなどのユーロ圏の主要経済は、地域の経済状況とユーロに大きな影響を与えます。 連邦準備制度理事会の決定が12月10日水曜日に迫っていますが、市場はすでに87％の確率で利下げが織り込まれているようです。この期待は、先週金曜日に発表された11月の非農業部門雇用者数が期待を下回る85,000件だったことや、10月の米国CPIデータがコアインフレが3.1％に緩和されたことなど、最近のデータによって確固たるものとなっています。したがって、主要な焦点は利下げそのものではなく、連邦準備制度理事会の今後の指針にあります。

金融政策の違い

これを考慮すると、今週満期を迎えるEUR/USDオプションのインプライドボラティリティの上昇が予想されます。主なリスクは「タカ派的な利下げ」であり、連邦準備制度理事会が金利を引き下げつつ、ドットプロットの予測を通じて緩和サイクルの一時停止を示唆することです。賢明な戦略は、オプションを利用して予想以上の動きに備えることであり、真にハト派的な声明がペアを急騰させる一方、タカ派的なサプライズは最近の上昇を逆転させる可能性があります。 ペアの反対側では、欧州中央銀行は政策金利を維持することに満足しているようで、次回の会合は12月18日に予定されています。最新のユーロ圏HICPインフレは2025年11月のもので2.8％であり、中央銀行の2％の目標を上回っています。この政策の違いは、連邦準備制度理事会が緩和を進める一方で、ECBが堅持することでユーロに根本的な追い風を生んでいます。 この状況は2024年に始まった違いを反映していますが、現在役割が逆転しています。当時、ECBが利下げサイクルをリードしていましたが、2025年末には連邦準備制度理事会がより積極的な緩和を行っているようです。歴史的に、これらの政策の違いによって通貨ペアに持続的なトレンドが生まれ、ユーロがドルに対してさらなる強さを示す可能性が示唆されています。

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