EUR/USDは下方向のモメンタムを重視 EUR/USDは、トレーダーが連邦準備制度の次の動きを予測する中で、1.1650に制限された0.39％の週次上昇を見込んでいました。経済データは米ドルを強化し、ユーロに対する以前の下落幅を縮小しました。米国のインフレデータは予想と一致し、ミシガン大学が消費者信頼感の改善を示しました。 ユーロ圏の成長は予想を上回り、ECBのビレロイはインフレリスクに注意を呼びかけました。ロシア-ウクライナ紛争の未解決はユーロに圧力をかけており、主要国との交渉の進展に関する報告があったにもかかわらず影響を与えています。 米国のコアPCE価格指数は、9月に0.2％上昇し、予測に一致しました。年間コアPCEは2.9％から2.8％に低下しました。12月の消費者信頼感は改善し、ミシガン大学の指数は53.3に上昇しました。インフレ期待は緩和され、長期的な価格懸念が和らぎました。 連邦準備制度の利下げの市場の確率は84％で維持されていました。米ドル指数は0.09％低下し98.98になりました。EUR/USDは1.1650の周辺にとどまり、下値を試す可能性がありました。これは、1.1600付近の主要移動平均を目指してベアリッシュなモメンタムをリスクにさらし、1.1500まで下落する可能性があります。 政策の乖離の変化 2025年12月6日の今日、私たちは1.1650でユーロが安定していた頃とは非常に異なる状況を見ています。当時はただの囁きに過ぎなかった欧州中央銀行の下方インフレリスクについての懸念は現実になりました。それ以来、ユーロ圏のインフレは着実に低下しており、最近のユーロスタットのデータによると、2025年のヘッドラインレートは2.2％となっており、ECBを明確にハト派の姿勢に保持させています。 中央銀行間の政策の乖離は今やより明確であり、通貨ペアの主な推進力となっています。当時の市場は連邦準備制度の利下げを織り込んでいましたが、米国のコアPCEが粘り強いことを示したため、連邦準備制度は忍耐を持ち続けました。最近になってようやく2025年の予測である2.1％に近づいてきたため、米ドルは相対的に強く、EUR/USDは現在の1.0850近辺まで下落しました。 デリバティブトレーダーにとっては、EUR/USDの反発を売ることが主要な戦略であると見ています。プットオプションを購入したり、ベアプットスプレッドを実施することで、さらなる下落や低水準での安定をポジションする明確なリスクの方法があると考えています。IMFが今年のユーロ圏成長をわずか1.2％と予測していることを考えると、来週は1.0800未満のストライクを狙うのが賢明に思えます。 インプライド・ボラティリティは、数年前の積極的な利上げサイクルと比べて、今は非常に低いです。これにより、プットを購入するようなロングオプション戦略が手頃になり、方向性の見解を表現したいトレーダーには魅力的です。現在の環境は急激で予期しない動きを示唆しておらず、過度の時間プレミアムを支払うことなくオプションを取得するには好都合のタイミングです。 ウクライナの紛争による地政学的リスクは、その当時の要因であり続けており、ユーロの潜在能力を押さえています。この持続的な逆風は、EUR/USDの停滞または下落から利益を得る戦略を支持しています。私たちは、ペアが重要な上昇モメンタムを維持できないことからプレミアムを収集するために、アウトオブザマネーのコールオプションを売ることに引き続き機会を見出しています。

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