米国資産に対するユーロヘッジコストが急速に減少しており、連邦準備制度の緩和サイクルが近づく中でEUR/USDが上昇しています。このペアは1.1630/40付近でサポートされ、1.1700–1.1730をテストする可能性があります。 ユーロ圏の債券投資家が米国リスクをヘッジするためのコストは、7月の2.45%から年間1.82%に低下しました。これは、米国市場に投資して追加の150ベーシスポイントを狙う債券投資家にとって重要です。これらのコストは、連邦準備制度の利下げに伴いさらに減少することが予想されています。このようなユーロ圏からのドル売りは、2026年にEUR/USDを押し上げると考えられています。

ユーロ圏カレンダー更新

本日のユーロ圏カレンダーは軽いもので、世界的不均衡に関するECBのスピーチが予定されています。これはユーロの国際的役割を議論し、多極化した世界への移行から利益を得るための改革を促す内容です。 現在の状況は、EUR/USDが1.1700と1.1730の間で取引される方向へバイアスがかかっており、1.1630/40周辺でサポートを維持しています。経済指標も変動の兆しを見せており、ミシガン大学消費者信頼感指数が52に上昇する可能性があります。カナダ統計局は、11月の失業率が7%に上昇することを発表する予定です。これらの要素が取引環境に影響を与えるかもしれません。 米国資産のヘッジコストの急激な低下は、ユーロにとって大きな追い風です。欧州の投資家にとって、ドルエクスポージャーをヘッジするための年間コストは1.82%に減少し、2025年7月の2.45%から大幅な減少となりました。これにより、米国債を購入しドルを先物で売ることがより魅力的となり、EUR/USDペアを押し上げる要因となるでしょう。 このトレンドは、米国連邦準備制度が今後数ヶ月で利下げを開始すると予想されることに直結しています。CME FedWatch Toolなどの現在の市場データでは、2026年3月までに最初の利下げの確率が70%以上であることが示されています。この連邦準備制度の緩和サイクルが近づくにつれて、ヘッジコストはさらに低下し、ドルからユーロへの流れが増加することが期待されます。

デリバティブトレーダー向け戦略

デリバティブトレーダーにとって、これはEUR/USDの上昇に備えるポジショニングを示唆しています。1.1700または1.1730レベル付近の行使価格でコールオプションを購入することは、潜在的なブレイクアウトを活用する効果的な方法となるでしょう。これらのオプションは、リスクを明確に定義しつつ、2026年初頭の予想される上昇に対するエクスポージャーを提供します。 1.1630/40付近で確認されている強いサポートを考慮すると、このレベルの少し下、例えば1.1600で現金担保を持ったプットを売るのも別の viable strategy です。現在、ペアの1ヶ月先渡しの暗示ボラティリティは約5.8%で抑えられており、オプションを売ることでトレーダーはプレミアムを得ながら、強気のシナリオが実現していくことを期待しています。このアプローチは、ペアが上昇、横ばい、またはわずかに下落する場合に利益を得ることができます。 今後の経済データはこのトレンドを加速させる可能性があるため、注目することが重要です。12月のミシガン大学消費者信頼感指数はわずかに上昇することが予想されていますが、弱さが見られれば連邦準備制度の利下げに対する根拠が強まります。振り返ると、2025年11月の雇用統計の弱さは、米国経済が冷却しているという見方をすでに強化しています。 同時に、欧州中央銀行のコメントは単一通貨に対する長期的なポジティブな見通しを強化しています。フィリップ・レーンのような関係者が、変化するグローバルな状況におけるユーロの国際的な役割について議論しています。これは、ドルに対してユーロに強気の見方を持つためのサポートとなる背景を提供します。

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