11月にオーストリアの卸売価格は0.9%上昇し、以前の0.3%の減少と対照的でした。アナリストは、カナダ統計局の労働力調査の発表で失業率が7%に上昇すると予想しており、11月の雇用変化は10月の増加後に横ばいになると見込まれています。 ミシガン州消費者信頼感指数は、51.0の低水準から52に上昇する見込みであり、労働市場の鈍化と価格上昇が消費者信頼感に影響を与える可能性があります。金は金曜日に穏やかな上昇を見せたものの、週内の範囲内に留まり、米ドルを弱めるダウィッシュな連邦準備制度の期待から恩恵を受けています。

USDは週の安値付近で安定

USDは悪化した労働データにより週の安値に近い水準で安定しており、ドル指数は99.00付近で推移しています。Piネットワークの価値は三日連続で減少し、支持トレンドラインに近づいています。市場は米国の9月PCEインフレとミシガン大学消費者信頼データを待っています。 GBP/USDは1.3350付近でのポジティブな見通しを維持しており、金曜日の欧州市場での米ドルの全体的な弱さに支えられています。この傾向は、より広範な通貨変動の中でペアのパフォーマンスを支えています。 米ドル指数は年初来のボラティリティの低さを示し、重要な99.00レベルに近いところで推移しているため、市場は静けさを保っています。この静けさは、弱い労働市場の信号とダウィッシュな連邦準備制度の期待の直接的な結果です。今後数週間の米国PCE価格指数は、この静けさを破る重要な触媒となるでしょう。 アメリカ経済の根本的な弱さは固まりつつあるようで、ドルに対する弱気な姿勢が続くことを支持しています。予備的なミシガン消費者信頼感指数は惨憺たる52と予想されており、JOLTSの求人件数が2022年初頭以来の水準に落ち込んでいるデータも見られます。この停滞した労働市場は消費者信頼感や経済予測に大きな重荷をかけています。

市場の期待と経済指標

この経済の冷え込みが市場がより緩やかな連邦準備制度を見込ませる理由です。2025年10月の前回のコアPCEの数字は2.9%で、2023年からの高水準と比べて大幅に低下しています。トレーダーは、連邦準備制度がこのレベルのインフレと戦うよりも労働市場を支えることを優先すると賭けています、特に雇用データがさらに悪化する場合です。 この背景により、金は魅力的な資産であり続けていますが、現在は週内の範囲内で制限されています。その強さは、弱いドルや将来の金利低下の見通しに直接結びついています。PCEデータの発表後に現在の範囲を超えた突破を見込むため、ブルコールスプレッドのようなオプションを利用することを考えるべきです。 他の通貨の乖離は明確な機会を提供しています。ポンドはドルに対して強く、1.3350付近で保持されており、この傾向を支持すべきです。一方で、カナダドルは自国の労働データの発表を控えて脆弱に見え、失業率が7%に上昇することが予想されています。これはGBP/CADのロングポジションが有利になることを示唆しています。 今後数週間、米ドルのコールオプションを売却するか、DXY指数に対してプットを購入することで、期待される弱さに対応しつつ現在の低ボラティリティを利用する手段を提供します。主なリスクは、PCEインフレ報告のサプライズ的な上昇です。したがって、特定のデータ発表に先立つリスクを管理するためにデリバティブポジションを構築するべきです。

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