インド準備銀行（RBI）は、リバースレポ金利を3.35%で据え置くことを決定しました。この決定は、成長支援とインフレーション抑制のバランスを図ることを目指し、さまざまな経済的圧力の中で行われたものです。 市場のアナリストは、RBIの金融政策や金利の可能な変更に関する今後の行動を注視しています。今後数週間で、この決定の影響が明らかになってくると期待されています。

インフレーションの中で成長を支援

インド準備銀行がリバースレポ金利を3.35%で維持する決定は、成長を支援することが最優先事項であることを示しています。この動きは、最近の2025年11月の消費者物価指数が5.8%に達し、中央銀行の許容範囲の上限に近づいているにもかかわらずなされたものです。これは、RBIが現時点では経済回復を妨げないために高いインフレーションを受け入れる意向があることを示しています。 この緩和的な姿勢は、借入コストを低く保ち、システム内の流動性を十分に保持することでしょう。私たちは、このプレイブックが過去、特に2022-2023年のパンデミック後の回復期に市場を支えた方法を観察してきました。2025-26年度の第2四半期GDP成長率が6.5%と予想よりもやや軟調であったため、RBIの決定はリスク資産にとって支持的な背景を提供しています。 株式デリバティブトレーダーにとって、これはNifty 50のようなインデックスにとって強気のシグナルであり、Nifty 50は最近25,000の節目を超えた後に統合しています。安定した市場や上昇する市場から利益を得る戦略を考慮すべきであり、月次期限に向けてコールオプションの購入やブルコールスプレッドの実施が含まれます。アウトオブザマネーのプットオプションを売ることも、ボラティリティが抑えられていると仮定して、プレミアムを集めるための実行可能な戦略となり得ます。 金利デリバティブ市場では、近い将来の金利引き上げに対する期待が大幅に後ろ倒しされています。これにより、短期国債の利回りが軟化する可能性があり、今朝2年物国債の利回りが5ベーシスポイント下落しているトレンドをすでに見ています。トレーダーは、オーバーナイトインデックススワップにおいて固定金利を受け取ることを検討し、政策金利が少なくとも次の四半期は安定すると賭けることができるでしょう。

インドルピーへの潜在的影響

この決定は、他の主要経済圏との金利差がそれほど好意的でない可能性があるため、インドルピーに対する潜在的な逆風を生むことになります。現在USD/INRペアが約84.50で取引されている中、今後数週間で85.00に向けた徐々な減価を見込むことができます。トレーダーは、弱いルピーに対してヘッジするか、利益を得るためにUSD/INR先物契約やコールオプションの購入を検討するかもしれません。 株式や通貨オプションの暗示的ボラティリティは、中央銀行の行動が不確実性の重要なポイントを取り除くため、短期的には低下する可能性があります。この環境は、次回の会合まで政策の道筋が明確に見えるため、オプションのプレミアムを売るトレーダーに有利です。グローバルなコモディティ価格の変動に注意を払う必要があり、これがRBIに予期せぬ立場変更を強いる主なリスクであるためです。

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