ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）は、金曜日の早朝アジア市場で約59.45ドルで取引されていました。このわずかな下落は、エネルギー情報局によると、先週の米国の原油在庫が57万4000バレル増加したことに続いたもので、前週の277万4000バレルの増加からの変動です。 WTI価格の見通しは、米連邦準備制度理事会による0.25ポイントの利下げの予想により、緩和の可能性があることを示唆しています。この予測はCME FedWatchツールによると89%の確率で裏付けられており、来年末までに89ベーシスポイントの緩和が予想されており、これが米ドルを弱め、WTI価格を支える可能性があります。

地政学的緊張が供給に影響

地政学的緊張は複雑な状況を加えており、ウクライナのロシアの石油インフラへの攻撃が潜在的な供給制約を引き起こしています。ロシアのタンボフ地域にあるドゥルジバパイプラインを狙ったこれらの事件は、グローバルな供給ダイナミクスに影響を与えることで石油価格に更なる影響を及ぼす可能性があります。 WTI原油は米国発のものであり、低グラビティかつ低硫黄含有量のためライトでスイートな原油とされています。その価格は、供給と需要の要因、地政学的な不安定性、OPECの決定、米ドルの価値によって主に左右されており、週ごとの重要な在庫データが市場の認識や価格に影響を与えています。 WTI原油は60ドルの水準を下回っている状況が見られます。米国の原油在庫が予想外に増加したことで、過剰供給の兆候が示されています。EIAは、先週の在庫が57万4000バレル増加したことを報告しており、市場の期待とは反して在庫が増加しています。この弱気な在庫ニュースは、現在強い利下げの期待とバランスを取っています。

次回の連邦準備制度理事会会議に注目

来週の焦点は連邦準備制度理事会にあり、市場は89%の確率で利下げを織り込んでいます。2025年11月の最近の経済データでは、米国の失業率が若干上昇し4.1%になり、コアインフレ率は2.8%に緩和し、中央銀行が政策を緩和する余地が生まれています。利下げは、米ドルを弱める可能性が高く、ドル建ての石油を安くし、需要を増加させる要因となるでしょう。 供給側では、地政学的緊張が価格の底を支えており、無視すべきではありません。最近のウクライナのロシアのドゥルジバパイプラインへの攻撃は、供給チェーンが予告なしに混乱する可能性があることを思い出させるものです。この出来事は、2025年11月30日のOPEC+の最新の会議に続くもので、グループは2026年第1四半期までの現在の生産削減を維持することを決定し、市場を引き締めています。 この状況は、2023年後半に経験したものに似ており、経済の減速懸念がOPEC+の生産削減によって相殺され、ボラティリティはあるもののレンジバウンド市場を形成しました。当時、連邦準備制度理事会の政策転換を巡る不確実性が急激な価格変動を引き起こしました。この歴史は、トレーダーが素早い反転に備える必要があることを示唆しており、特に60ドルの水準はWTIにとって重要な心理的レベルとして機能しています。 今後の連邦準備制度理事会に向けた会議が主要な触媒として作用する中、デリバティブトレーダーはボラティリティの急増に備える必要があります。この環境は、リスクを定義するためにオプションを使用すること、例えばロング先物ポジションを保護するためにプットを購入したり、スプレッドを構築することが合理的なアプローチであることを示唆しています。発表後のいずれかの方向への大幅な価格変動を予測している場合、ストラドルのような戦略を使用してボラティリティ自体の増加を取引することもできるでしょう。

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