ユーロとドルのダイナミクス トレーダーたちは、連邦準備制度（FRB）の金利調整の可能性を85%と見込んでいました。しかし、この見解はコア個人消費支出（PCE）価格指数の結果次第で変わる可能性があります。欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁は、ユーロ圏のインフレーションが2%前後で推移すると示唆しました。 11月、米国の新規失業保険請求件数は191,000件で、予想していた220,000件を大きく下回りました。継続的な請求件数もわずかに減少しました。チャレンジャー・グレー・アンド・クリスマスは、同月の解雇件数が71,321件で、前年比24%の増加を示したと報告しました。 ユーロはドルに対して1.1650の近くで安定しており、1.1650から1.1700の範囲で推移しています。テクニカル指標は、複数のサポートレベルがこの範囲の下に控えていることから、モメンタムの減退を示唆しています。ECBは、金利調整を通じてユーロ圏のインフレーションと金融安定性の維持を目指しています。 ユーロ圏のインフレーションは、調和消費者物価指数によって測定され、ユーロに大きな影響を与えるとともに、経済データも影響を与えます。プラスの貿易収支はユーロを強化し、輸出と輸入のバランスを示しています。 要点 古典的な強い経済データと連邦準備制度による金利引き下げの市場期待との対立が見られます。新規失業保険請求件数の191,000件への減少は、米国の労働市場にとって非常に強いシグナルであり、2022年にFRBが引き締めサイクルを開始して以来、最も厳しい読みの一つです。この強さはドルに短期的な後押しを与えています。 とはいえ、市場は12月10日に金利引き下げの85%の可能性を見込んでおり、他の経済の鈍化の兆しが出てきたため、この見解は数ヶ月かけて形成されてきました。主要なイベントは明日のコアPCEインフレーション報告です。この数値が3%を上回る場合、FRBの期待値の急速な再評価を強いられ、ドルが急騰する可能性があります。 一方、欧州中央銀行はユーロに対して堅実なサポートを提供しています。ラガルド総裁の最近のコメントは、ECBが緩和サイクルを終了し、インフレーションが2%近くに留まることに満足していることを示唆しています。潜在的に金利を引き下げるFRBと安定したECBとのポリシーの乖離は、EUR/USDが2025年後半に強さを維持している根本的な理由です。 デリバティブトレーダーにとって、このセットアップは短期的なボラティリティを示唆しています。PCEデータとFRBの会議前の高い不確実性は、ストラドルのようなロングオプションポジションを保持することが、いずれの方向でも大きな価格変動を捉える魅力的な戦略となっています。EUR/USDオプションのインプライド・ボラティリティは上昇しており、市場が決定的な動きを予想していることを反映しています。 テクニカル的には、EUR/USDは1.1650の周辺で緊密に consolidating しており、市場の決定的な不況を示しています。1.1610の50日移動平均線を下回れば、明日の米国のインフレーション報告によって引き起こされる可能性のある重要な強気シグナルとなります。逆に、穏やかなインフレーション数値が示されれば、金利引き下げへの道が開かれ、1.1800のレベルに挑戦するかもしれません。 労働市場自体は混合信号を送っており、不確実性を増しています。初回請求件数は低いものの、チャレンジャーが11月に70,000件以上の解雇を報告しており、これは過去3年間でその月における最高値です。この基盤となる弱さはFRBが注視しているものであり、私たちが明確な方向性を持つ前に慎重な姿勢を取ることを正当化しています。

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