GBP/USDの為替レートは、トレーダーが米国の強い雇用データを軽視し、連邦準備制度(Fed)による金利引き下げを引き続き予想したため、上昇しました。米国の雇用報告は、失業保険申請件数が減少し、解雇が増加するという混合した結果を示しており、勢いの鈍化を示唆しています。秋の予算発表後、ポンドは安定しており、エコノミストはイングランド銀行の12月における金利引き下げの可能性に影響を与えるものはないと期待しています。 執筆時点で、GBP/USDは1.3367で、0.12%の上昇を示しています。米国の失業保険申請件数は予想よりも少なく、初回の申請数は191,000件で、予想の220,000件を下回り、継続的な申請件数は1.939百万件にわずかに減少しました。11月の解雇は71,321件に増加したものの、市場は12月のFedの金利引き下げの確率を85%と維持しています。

ポンドは主要通貨に対して上昇

ポンドは主要通貨に対して強化され、特に米ドルに対して強含みました。為替レートは1.3369で100日単純移動平均を上回り、1.3400を目指しています。この水準を上回るとさらなる上昇につながる可能性があり、主要な平均を下回ると1.3266に押し戻されるかもしれません。スワップ市場では、今月末にイングランド銀行の金利引き下げの90%の可能性を示唆しています。 2025年12月4日現在、Fedとイングランド銀行による金利引き下げへの明確な期待に焦点が当たってきています。いくつかの米国の雇用データが堅調に見える中、市場は緩和に大きく賭けており、CME FedWatch Toolのデータでは、来週のFedの金利引き下げの確率が92%に達しています。この強い確信がGBP/USDペアを押し上げています。 最近の11月コアPCEインフレ率は前年同月比2.8%で、Fedが行動を起こす根拠を強化しています。これは物価圧力が4か月連続で鈍化していることを示しており、当局に政策を緩和する青信号を与えています。このデフレ傾向は市場にとって、混合した雇用データよりもはるかに重要であると考えています。 イギリスでは、2026年のインフレ予測が2.1%に引き下げられた最新の金融政策報告を受けて、12月の金利引き下げの道筋も明確に見えます。イングランド銀行の金利引き下げが新たなインフレ懸念を引き起こすことなく経済を支えると見られているため、ポンドは強さを見せています。これは、米国での金利引き下げが冷却されつつある経済への対応と見なされていることとは対照的です。

中央銀行会合を前にした市場戦略

今後数週間にわたり、現在のセンチメントから利益を得ながらもサプライズに対してヘッジするオプション戦略を考慮すべきです。すでに多くの緩和が織り込まれているため、中央銀行の会合に向けてGBPおよびUSDのオプションの暗示的ボラティリティは高くなっています。GBP/USDのアウトオブザマネーのプットを売ることは、この上昇トレンドが維持されている間にプレミアムを集めるための実行可能な戦略となる可能性があります。 ただし、金利引き下げが正式に発表された後の「事実を売る」反応に対して慎重であるべきです。2025年3月には、期待された金利引き下げ後にドルが最初に売られた後、トレーダーが混雑したポジションで利益を確定させたために反発した類似の市場パターンが見られました。これは、発表を通じてGBP/USDのロングポジションを保持することが大きなリスクを伴うことを示唆しています。 我々は、GBP/USDの1.3400レベルを買い手にとっての次の主要なテストとして注視しています。この心理的障壁を上回る確実な引けがあれば、年末に向けて1.3500に向かう道を開く可能性があります。逆に、200日移動平均1.3322を上回れなかった場合、この上昇の勢いが失速していることを示す信号となります。

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