S&P 500は、失望的なADP雇用変化の数値により下落し、市場参加者はその機会を捉えて下落時に投資しました。一方、予想以上の失業保険申請の増加はわずかな下落を引き起こし、ラッセル2000指数が特に影響を受けました。

金は挑戦にもかかわらず価値を維持

金は、リスク選好の方向性の欠如と変動する米ドルの影響により勢いを得るのに苦労しつつも、1トロイオンスあたり4,200ドル以上の価値を維持しました。一方、リップル（XRP）は下向きの圧力に直面し、2.22ドルの抵抗を下回って取引されており、リスク回避の感情が価格を押し下げる可能性が懸念されています。 GBP/USDは1.3350近くで安定を試みており、市場参加者は年内に連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行うと予想しています。同様に、EUR/USDは早期の上昇を維持することができず、米ドルの回復により中の1.1600台に退却しました。 連邦準備制度の政策の変化は、利下げから停止、そして12月に再度利下げを検討する方向に進んでおり、市場の混乱を引き起こしています。これらの変化は、市場参加者が直面しているより広範な経済的不確実性を反映しています。 S&P 500は悪いADPの数値で急落し、それが買うべき下落となりました。今日の強い失業保険申請はわずかなためらいを引き起こしましたが、これは雑音と見ています。先月の公式な非農業部門雇用者数報告からの全体像は、市場が冷却しているが崩壊することはなく、199,000の雇用を追加したことを示しています。

金融市場における戦略的機会

市場の確信は、ハト派の連邦準備制度に依存しており、最近のデータはこの見解を支持しています。連邦準備制度が好むインフレ指標である最新の個人消費支出（PCE）指数は、2.6%近くで安定しており、政策緩和の余地が大いにあります。その結果、フェッドファンド先物は、12月17日の次回の会議での利下げの85%を超える確率を織り込んでいます。 オプショントレーダーにとって、これはS&P 500などの指数が日中の弱点の際にプットを売ってプレミアムを収集することを意味します。CBOEボラティリティ指数（VIX）は現在14を下回っており、環境は安定した上昇から利益を得る短期ボラティリティ戦略にとって好ましいものとなっています。今は完全な保護を購入する時期ではなく、むしろ下落を利用して強気のポジションを増やすべきです。 この戦略は株式に留まらず、米ドルの弱体化が外国為替市場での機会を生み出しています。私たちは、ドルに対してEUR/USDやGBP/USDのペアでのロングポジションを引き続き好んでいます。金も重要な保有資産であり、ハト派の連邦準備制度と実質利回りの低下が、その価格を4,200ドル以上に保つための強い支えとなっています。 このプレイブックは、特に2019年の連邦準備制度の政策の転換の際に見たものであり、新年に向けて大きな上昇を引き起こしました。市場は、金融条件が緩和されることで同様の追い風を期待しています。ラッセル2000の小型株にも注目し、彼らの最近のパフォーマンスの低下は、驚きのデータポイントに対する感受性を示唆しています。

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