日本円 (JPY) は、日本銀行 (BoJ) の金融政策の引き締め期待が高まる中で上昇しています。この変化は、植田知事のより積極的なアプローチを示唆する最近のコメントによって影響を受けています。市場は現在、12月の金利引き上げを予想しており、USD/JPY 為替レートの動向に影響を与えています。 円はUSDに対して0.4%上昇し、G10通貨の中で主導的な存在となっています。これは、新たな引き締め期待に基づく市場のシフトを反映しています。短期金利市場は、植田知事の国会での発言を受けて、12月19日に22ベーシスポイントの引き上げを考慮している様子です。報道によると、政府はBoJの金利引き上げに対してオープンな姿勢を示している可能性があります。

USD/JPYは弱気トレンドを示しています

USD/JPYは弱気トレンドを示しており、モメンタムは相対力指数 (RSI) が中立的な50のマークを下回ることで裏付けられています。50日移動平均線が153.09のレベルにある前で、USD/JPYには限られたサポートしか見られないようです。 円は現在、主要通貨の中でトップパフォーマーとなっており、これは日本銀行のとった道を考えると驚くことではありません。JPYは持続的な強さを示しており、USD/JPYペアは現在135.50近辺で取引されています。これは数年前の150以上のレベルからの大きな変化です。 このトレンドは、過去2年間の金融政策の根本的な変化に支えられています。日本のコアCPIは4四半期連続で2.3%を上回っており、これによりBoJは翌日のコールレートを0.75%に引き上げられました。対照的に、米国のインフレは2.8%に冷却しており、連邦準備制度は基準金利を3.50%に引き下げて、かつてはドルを大いに優位にしていた金利差を縮小させています。 振り返ってみると、2023年末の官僚からのタカ派的なコメントは、この数年にわたる逆転のカナリアでした。その時、市場は最初の利上げを見越し始め、それが2024年初頭に現実のものとなり、円の長期的な評価上昇の基盤を築きました。USD/JPYのモメンタムにおける初期の弱気信号は、大きな転機となりました。

円のロングポジションは依然として好ましい

トレーダーにとって、これは円のロングポジションが引き続き好ましいことを意味しています。米国と日本の間の金利差がさらに縮小することが予想される中で、USD/JPYの継続的な下落から利益を得るオプション戦略が魅力的です。3か月オプションのインプライドボラティリティは数年ぶりの低水準にあり、JPYコールやUSD/JPYプットを購入するのが安くなっています。これは130.00レベルに向けた動きを狙うものです。 円キャリートレードの巻き戻しも加速するはずで、EUR/JPYやAUD/JPYのペアにさらなる下方圧力をかけるでしょう。トレーダーは、このクロスをショートするために先物を使用することを検討すべきです。円を借りて他の場所に投資するインセンティブは大幅に減少しています。この円を資金調達通貨として使用するマクロ的なシフトは、2026年まで持続すると予想される構造的変化です。

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