労働市場と連邦準備制度理事会の会議への期待

金は4,200ドル前後の位置を維持しており、トレーダーは連邦準備制度の政策会議に向けて慎重になっています。米国のデータが弱い中、特にADP雇用者数の著しい減少や混合したISMサービスPMIの詳細から、連邦準備制度の利下げへの期待が高まり、市場は統合を進めています。 市場は、12月9日から10日の連邦準備制度会議での金利引き下げを予測しています。最近の米国の経済データは、ADP雇用者数のサプライズな減少を含む、労働条件の弱体化を強調しました。ISMサービスPMIは全体的な拡張を示しましたが、インフレ圧力の緩和と雇用の弱さを示唆しています。 最近のデータでは、Challengerの解雇件数が71.3Kに急減し、初回失業保険申請件数が191Kに減少し、予想を上回っています。このハト派の連邦準備制度の見通しは米ドルに影響を与え、金の価値を支えています。米ドル指数（DXY）は98.92で、1か月の安値に達しています。 世界の国債利回りは、日銀の信号を受けた日本国債の売りによって上昇しています。日本の10年物利回りは1.9%を超え、米国債や金への需要に影響を与えています。ロシアとウクライナの和平交渉の停滞のような地政学的リスクは、金を安全資産として支持し続けています。 技術分析によると、金はブレイクアウト後の統合フェーズにあり、モメンタムを高めるためには4,250ドルを上回る決定的なクローズが必要です。広範な上昇トレンドは安定しており、重要なサポートとレジスタンスのレベルが確認されています。金の価格動向は、地政学的イベント、金利、および米ドルのパフォーマンスの影響を受けています。特に新興市場の中央銀行は、経済安定性を高めるために多くの金を購入しています。

オプション戦略とヘッジの考慮事項

現在、金は4,200ドル前後で統合しており、来週の重要な連邦準備制度会議を前にしたホールディングパターンと考えられています。市場はほぼ全て利下げを織り込んでおり、現時点では価格にしっかりとしたフロアを提供しています。デリバティブのトレーダーは、連邦準備制度の12月10日の発表後に重要な動きが予想されるため、機敏でいるべきです。 金の強気筋の主な動機は、連邦準備制度の利下げへの期待であり、CME FedWatchツールのデータでは、25ベーシスポイントの引き下げが85%の確率で予測されています。2024年初頭における連邦準備制度の政策転換を振り返ると、最初の確定した利下げが行われた後の数ヶ月で金価格が10%以上上昇したことがわかります。この歴史的な前例は、連邦準備制度がさらなる緩和を示唆すれば、4,250ドルのレジスタンスを上回る動きをターゲットにしたコールオプションの購入やブルコールスプレッドの構築が良い戦略であることを示唆しています。 しかし、世界的な国債利回りの上昇からの逆風も考慮しなければなりません。これは金の短期的な上昇を制限しています。米国の10年物利回りは4.08%に回復し、先週の3.80%の安値から上昇しており、この非利回り金属を保有する機会コストが上昇しています。この対立する圧力は、連邦準備制度からのタカ派のサプライズや利回りの急上昇に対する貴重なヘッジとしてプットオプションの購入が有効であることを示唆しています。 統合と対立するシグナルを考慮すると、会議後のボラティリティを利用することが最も賢明なアプローチかもしれません。金ボラティリティ指数（GVZ）が数週間の安値近くで取引されているため、オプションは現在比較的安価に見えます。この環境は、事前に方向性の賭けを必要とせずに、どちらの方向でも大きな価格変動から利益を得ることができるロングストラドルやストラングルなどの戦略に最適です。 米ドルの持続的な弱さは、過去1か月で2%以上下落しており、金に強固な基盤を提供しています。このことと和平交渉の停滞による持続的な地政学的不確実性が、安全資産に対する堅実な需要のフロアを生み出しています。したがって、4,150ドルのサポートゾーンを下回る決定的なブレイクを見ない限り、積極的なショートセールは非常にリスクが高いと考えています。

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