NZD/USDは、アジアの早朝取引で約0.5765に軟化しました。これは、米ドルの反発によるものです。このペアの下落は、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週に利下げを行う可能性によって制限されるかもしれません。金融市場では25ベーシスポイントの利下げの確率が85%と見積もられています。 ニュージーランド中央銀行は最近、公式現金利を2.25%に引き下げました。これは、今後の利率の動向が経済の見通しに依存することを示しており、NZDの上昇に寄与する可能性があります。一方で、米ドルはほぼ2ヶ月間の安値からいくらか回復しており、弱い米国の民間雇用データが利下げの推測を後押ししています。

インフレデータと米ドルの動き

米国の9月のPCEインフレデータが金曜日に発表される予定で、全体PCEの前年比2.8%増加とコアPCEの2.9%の上昇が予測されています。予想を上回るインフレの読み込みがあれば、一時的にUSDの価値を高める可能性があります。 ニュージーランドドルの価値は、ニュージーランド経済の健康状態、中央銀行の政策、中国の動向、乳製品価格によって影響を受けます。RBNZの決定は、インフレや経済状態を管理するために金利を設定することでNZDに影響を与えます。経済データの発表や広範なリスク感情もNZDの動きに役割を果たし、リスクオンの期間には活発に動き、不安定な状況では軟化します。 NZD/USDは現在0.5765付近で推移しており、2023年末に米ドルのピークについて市場が議論していた頃を思い出させます。FRBの利下げ期待が当時の米ドルの上昇を制限していたのを思い起こしますが、その利下げは予想通りには早く実現しませんでした。このダイナミクスは再び現れつつあるようで、あまり方向性のあるリスクを負いすぎないように注意すべきです。 振り返ってみると、市場は2023年12月にFRBの利下げの85%の確率を織り込んでいましたが、FRBは実際には2024年半ばまで5.25-5.50%に金利を維持しました。この期間は、市場の価格設定が現実を先取りすることがあることを私たちに教えており、その攻撃的なコンセンサスに対してオプションを売ったトレーダーには機会を生み出しました。今後数週間は、FRBが再びハト派の期待を裏切った場合に利益を上げる戦略を考慮すべきです。

ニュージーランド準備銀行の政策の乖離

ペアの反対側では、ニュージーランド準備銀行が2.25%の金利では推測できないほどタカ派であったことを思い出します。彼らはその期間中ずっと公式現金利を制約的な5.50%で維持していました。この政策の乖離は、最終的に2023年末にNZD/USDが0.6000を下回っていたのを、2024年初頭には0.6300を超えるところまで押し上げる鍵となる要因でした。類似の政策差異が再度主要な要因となる可能性があり、通貨先物を通じたNZD/USDのロングポジションを魅力的にするかもしれませんが、ストップロス注文を使用してリスクを明確にする必要があります。 外部要因は依然として重要であり、特に中国からのデータはニュージーランドの最大の貿易相手国であるため、重要です。2023年末に中国経済の減速についての懸念があったことを思い出しますが、キウイは回復しつつあるグローバル・デイリー・トレード指数から支えを受け、2024年初頭には価格が大幅に上昇しました。したがって、トレーダーは中国からの悪影響を相殺する潜在的な先行指標として乳製品オークションの結果に注目すべきです。 インフレデータは、当時PCEレポートを待っていたときと同様にボラティリティの源となっています。米国のインフレが予想よりも高かったために、金利引き下げのタイムラインが繰り返し押し戻され、米ドルにおいて急激で短期的なラリーを引き起こしたことを私たちは目にしました。これは、重要なインフレリリースを通じてポジションを保持することがリスクであることを示唆しており、ボラティリティそのものを取引するためにストラドルのようなオプションを使用する方が良いかもしれません。

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