金価格は$4,200付近で推移し、米ドルの下落や連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待に反応しました。水曜日には、金の取引価格が$4,240の高値をつけた後、$4,200を超えたにもかかわらず0.20%下落しました。 混合した米国経済データとFRBの会議における利下げ期待がこの日の市場の動きに影響を与えました。ADPは11月の民間企業の雇用削減を発表し、ISMのデータは、米国GDPの3分の2を占めるサービス部門の安定性を示しました。

中央銀行の金購入

一方、中央銀行は10月に53トンの金を購入し、今年の最多となりました。このことは将来の価格予測を強化しています。米ドル指数は0.44%下落して98.87となり、10月以来の最低水準となりました。これは経済の動向や将来のFRBのリーダーシップに関する憶測によるものです。 マネーマーケットの証券は、25ベーシスポイントの将来の利下げの85%の確率を示しています。米国の10年物財務省証券の利回りは2ベーシスポイント下落し4.071%となり、米国の実質利回りが低下するにつれて金価格は上昇が期待されています。アナリストは金が$4,250の抵抗レベルに挑戦し、$4,300に向かう可能性があると予測しています。 金価格は、地政学的な気候、金利、通貨の強さの影響を受けており、特に米ドルがその評価において重要な要素となっています。

市場の価格設定と戦略

市場は来週のFRBの利下げの85%の確率を織り込んでおり、金の$4,200の価格には多くの良いニュースがすでに反映されています。これにより、トレーダーにとっては「噂を買い、ニュースを売る」というリスクの高いシナリオが生まれています。したがって、シンプルな方向性の賭けをするのではなく、今後のボラティリティから利益を得ることができるオプション戦略に焦点を当てるべきです。 強気のケースは、米ドルの弱体化と中央銀行の強力な購入によって支えられています。この傾向は2022年の記録的な購入以来続いています。もしFRBが2026年にさらに攻撃的な利下げを示唆すれば、$4,250の抵抗レベルを上回るストライク価格でコールオプションを購入することは、上昇を捉える効率的な方法となるでしょう。これにより、市場の反応が鈍い場合には支払ったプレミアムに対する下落リスクが制限されます。 しかし、FRBからのサプライズで「利下げなし」の決定が出るリスクは現実的です。特にISMサービスのデータが米国経済の回復力を示しているため、急激な下落に対するヘッジを考慮する必要があります。$4,113の支持レベルを下回るストライク価格でプットオプションを購入することを検討すべきです。2023年末のFRBのピボット議論の際の市場の急激な反応を振り返れば、ハト派なサプライズによって感情がどれほど早く逆転するかを知っています。 来週の会議のバイナリーな性質を考えると、重大な価格変動はほぼ確実です。同じストライク価格でコールオプションとプットオプションの両方を購入するストラドル戦略は、この環境に非常に適しています。このポジションは、FRBの発表後に金がどちらの方向にも強い動きを見せる場合に利益を上げます。 長期的な見通しはポジティブなままであり、市場は2026年に約90ベーシスポイントの利下げを期待しており、中央銀行は歴史的な金の蓄積を続けています。これは長期的な強気ポジションを保持することを支持しています。世界金協会は、中央銀行が2022年と2023年の双方で1,000トン以上の金を追加したと報告しており、価格の強い底を確立しています。 FRBの会議前には、今後のコアPCEインフレーションレポートと失業保険請求データを非常に注意深く観察する必要があります。持続的なインフレーションや驚くほど強い労働市場の兆候があれば、利下げの可能性を低下させ、主なイベントの前に金の売りが引き起こされる可能性があります。トレーダーは、このデータに基づいて迅速にポジションを調整する準備をしておくべきです。

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