USD/CADは、米ドルが継続的な売り圧力に直面しているため、弱まっています。弱いADPデータは、米国の労働市場への懸念を強め、米ドルに影響を与えています。カナダの雇用報告は、カナダ銀行の金利決定に向けて注目を集めています。 カナダドルは、米ドルに対して強く、1.3950付近で取引されています。グリーンバックは、ハト派的な連邦準備制度（FRB）の見通しによって圧迫され、弱気トレンドが広がる中で1ヶ月近い安値に近づいています。

ADP全国雇用報告

ADP全国雇用報告は、11月の民間部門の雇用が32,000人減少し、5,000人の増加予想を下回ったことを示しています。10月の修正数値は42,000人から47,000人の増加となっています。 このデータは、12月16日に発表される11月と10月の非農業部門雇用者数に向けて政策立案者にとってタイムリーなものです。米ドル指数は約98.96に下落し、約0.40%の減少となり、1ヶ月近くの安値に接近しています。 市場はこのデータがFRBの利下げの可能性を支持すると考えています。また、労働市場の減速に関する政策立案者の最近のコメントとも一致しています。当日のISMサービスPMIは、さらなる緩和期待を支持する可能性があります。 カナダでは、第3四半期の労働生産性の数字が0.9%上昇し、0.4%の予想を上回りました。注目は、カナダ銀行の12月の金利決定前の金曜日の労働市場データに移っています。

米国労働市場のトレンド

米国労働市場が失速している明確な兆候が見られ、ADP報告書は民間部門の雇用が驚くべき減少を示しています。これは、連邦準備制度が来週の会議で金利を引き下げるだろうという見方を強化します。デリバティブ取引者にとって、これは今後数週間のUSD/CADのさらなる下落にポジショニングすることが主要な焦点となることを意味します。 弱いADPデータは孤立した出来事ではなく、最近のChallenger, Gray & Christmasの報告書では、2025年11月の解雇発表が15%増加し、8ヶ月で最高レベルに達しています。この傾向は、12月16日に発表される公式の非農業部門雇用者数報告が期待を裏切る可能性があることを示唆しています。これにより、米ドルに対して堅い上限が設定されてしまいます。 一方で、カナダ銀行は金利を引き下げることに対してより慎重であると予想しています。カナダの最新のCPI報告は、核心的なインフレ率が3.1%で、BoCの目標を大きく上回ることが分かります。この政策の違い、すなわちFRBが緩和している一方でBoCが据え置く可能性があることは、米国ドルに対するカナダドルの強さを持続させるための強い根拠となります。 この状況は2023年末にも見られ、当時市場は次年度の激しいFRBの利下げを織り込むようになりました。その期間、米ドル指数はわずか2ヶ月でほぼ5%下落しました。現在の状況は非常に似ており、この初期の下落が2026年初頭まで大きなフォローアップを持つ可能性があると示唆しています。 FRBの利下げの高い確率と間近に迫ったカナダの雇用報告を考慮すると、USD/CADに対して2026年1月の満期プットオプションを購入することは魅力的な戦略であると考えています。最近の安値をブレークした場合の利点を得るために、1.3850レベル付近のストライクを狙うことをお勧めします。これはFRBおよびBoCの会合周辺でのボラティリティの増加から利益を得るための定義されたリスクの方法を提供します。

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