RealClearMarkets/TIPP経済楽観主義指数は12月に47.9に上昇し、44.1という予想を上回りました。この数字は、以前の予測と比べて改善された感情を示していました。 他の市場ニュースでは、EUR/USDは米ドルの価格変動にもかかわらず、上昇に苦しんでいました。一方、GBP/USDはイングランド銀行による金利引き下げの期待の中で1.3200を下回りました。

金価格とビットコインレベル

金価格は、米国の Treasury 利回りの混合と米ドルの強さにより、4,160ドルに向かって下落しました。ビットコインは87,000ドル以上の水準を維持していましたが、米国の製造業の減少と日本銀行による金利調整の可能性から圧力を受けていました。 12月の経済楽観主義指数の47.9への驚くべき上昇は、米国データのさらなる上方サプライズに備えるべきことを示唆しています。指数は50ポイントの楽観的閾値を下回っているものの、この結果は2023年末に見られた感情の変化を反映しており、短期的な市場の高騰を予兆することがよくありました。デリバティブトレーダーにとっては、S&P 500の近期コールオプションの購入やインプライド・ボラティリティの急上昇によって利益を得る戦略の検討が考えられます。

金融政策の不確実性

トランプ大統領がケビン・ハセットを潜在的な連邦準備制度理事会（Fed）議長として言及したことで、来年の金融政策に大きな不確実性がもたらされます。ハセットの歴史的にハト派的な立場を考えると、先物市場が今後の金利引き上げを織り込まなくなる可能性があり、利回り曲線が急激に傾斜する可能性があります。トレーダーは、次回の公式FOMC発表に向けてのボラティリティを利用するために、債券先物に対するオプションの使用を検討するかもしれません。 金が4,200ドルを下回る理由は、長期的なトレンドの変化ではなく、Fedの会合前の利益確定であるように見えます。2025年11月の最新のCPIデータが依然として3％以上のインフレを示しているため、2023年に経験した持続的なインフレと同様に、ハト派的と見なされるFedの声明が急激な反発を引き起こす可能性があります。我々は、金先物におけるより低いエントリーポイントを探しながら、短期的に保護的なプットオプションを購入することが賢明な戦略であると考えています。 海外為替市場での大きな政策の乖離が見られ、外国為替デリバティブに明確な機会を生み出しています。イングランド銀行の今月の金利引き下げがほぼ完全に織り込まれている市場では、GBP/USDに対するプットオプションが魅力的に見えます。同時に、日銀からの画期的な金利引き上げの可能性は、世界的なリスクオフイベントに対するヘッジとして円に対するコールの購入を示唆しています。 ビットコインが87,000ドルを上回る最近の苦戦は、より広範なリスク資産に対する警告サインであり、米国の製造業セクターの収縮に対して否定的に反応しています。この経済の弱さは、新たにタカ派的な日銀と相まって、2022年の広範な市場下落の原因となった条件と似ています。我々は、この環境を利用して、ビットコインやテクノロジーに偏ったインデックスに対して、より深い修正に対する低コストのヘッジとして、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入することをお勧めします。

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