銀の価格は最近、1トロイオンスあたり58.84ドルに達し、先週の金曜日以来10%の上昇を達成し、年初来の上昇率は100%を超えました。約57ドルへと反落したものの、上海取引所での供給が限られており、在庫が低いため、今年の銀の堅調なパフォーマンスに寄与しています。 この価格の上昇は、10月中旬の過去の最高値を上回り、現在追跡されている商品の中で銀が最高のパフォーマンスを示しています。最近の下落が依然として重要な10月の水準を上回る中、新たな価格上昇の要因は見当たりませんが、供給が厳しいといった既存の要因は依然として関連性があります。 トランプ大統領による銀の分類が重要鉱物としての関税の可能性についての憶測が市場に影響を与える可能性があります。しかし、この憶測は1ヶ月前に広まり、現在のタイミングは最近の価格の動きと一致していません。コメックスの銀在庫は大きな変化を示しておらず、現在の市場のダイナミクスが新しい展開によって駆動されていないことが確認されています。 銀が最近、新たな高値の58.84ドルに急騰しており、極端なボラティリティの兆候が見られます。2025年の始まりからの100%の利益は、オプションプレミアムを膨らませ、コールの単純な購入が非常に高価にしています。トレーダーは、57ドルの水準へのわずかな反落を考慮しつつ、このラリーを単純なロングポジションで追いかける際には注意が必要です。 基礎的な強さは、特に主要市場での物理的な供給の厳しさによって根本的に駆動されているようです。2025年11月には上海先物取引所の在庫が1,000メトリックトン未満に減少し、2020年代初頭のサプライチェーンの混乱以来見られなかった数年ぶりの低水準となっています。この物理的な逼迫は、価格の急落が強い買い支えを見つける可能性があることを示唆しています。 この状況は、高いボラティリティと価格の安定性を促進する戦略を魅力的にしています。57ドルの現在のマークの下で現金担保プットを売却するか、ブルプットスプレッドを開始することで、トレーダーは高いプレミアムを集めることができるでしょう。これらの戦略は、銀の価格が特定の水準を上回る限り利益を得ることができ、次の上昇を完璧に予測する必要を回避します。 さらに、2025年を通じて銀の工業需要が着実に増加しており、今年だけで世界の太陽光パネルの設置が35%以上の増加が見込まれています。エネルギーセクターからのこの安定した需要は、純粋に投機的なラリーとは異なり、価格のしっかりとした底を提供します。これは、登録された銀の在庫が約4,000万オンスで比較的安定しているコメックスとは対照的です。 振り返ると、銀の価格が劇的に急騰し、主要な修正を迎えた1980年のボラティリティとの類似点が見られます。この歴史的な前例は、これらの高水準での過剰レバレッジに対する警告となります。強固なファンダメンタルが整っているにもかかわらず、急速な反落のリスクは重要です。 したがって、さらなる上昇を望むトレーダーは、コールを単独で購入するのではなく、コールスプレッドの使用を検討した方が良いかもしれません。1つのストライクでコールを購入し、別のより高いストライクで売却することで、初期コストを削減しリスクを限定することができます。このアプローチは、急な反転から守りつつ、継続的な上昇に参加することを可能にします。

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