英国ポンド（GBP）は火曜日の北米セッション前に控えめに下落しており、限られた国内データが市場の注目をイングランド銀行の政策に移しています。ポンドは0.1%減少し、G10通貨の中で中間範囲に位置しています。国内のリリースは住宅価格の小規模なデータに限定されています。 今週のデータカレンダーには主要な見出しが欠けており、BoEへの注目が高まっています。ベイリー総裁は最小限のガイダンスを提供しており、政策立案者は政府の予算を評価していると述べ、投資と潜在的な成長の必要性を強調しています。市場は、12月18日の会合で25ベーシスポイントの利下げをほぼ完全に織り込み、6月までにさらなる利下げが予想されています。

ポンドは安定を保つ

中央銀行の政策に対する見通しはGBPに好意的であり、BoEが米国連邦準備制度よりも緩和を控えるとの期待があります。2年物の英国と米国の利回りスプレッドは11月のほとんどの期間で改善しており、10月末からの低下を逆転させ、最近の数週間での穏やかな回復が見られました。 ポンドは安定を保っていますが、今週は非常に少ない英国の経済データが予定されているため、私たちの注目は完全にイングランド銀行に向けられています。市場は12月18日の会合で0.25%の利下げをほぼ完全に織り込んでいます。この高い確実性は、実際の決定が大きな動きを引き起こさないかもしれないことを意味しています。 利下げの期待は、すでに見られたデータに基づいて十分に根拠があります。国家統計局は11月中旬に、2025年10月の英国のヘッドラインインフレーションが2.9%に緩和したと報告し、予備的な第3四半期のGDPは0.1%のわずかな縮小を示しました。これらの数字は政策立案者に経済をサポートするための金融政策の緩和を開始する正当性を与えています。

トレーダーへの機会

トレーダーにとって、会合に向けてのこの静かな期間はGBPオプションの暗示的なボラティリティが低下する可能性があります。これは、BoEの将来の政策に関する声明が予想以上に攻撃的または慎重であった場合に、大きな価格変動から利益を得るためにストラドルなどのオプション戦略を低コストで購入するチャンスかもしれません。実際の市場の動きは、利下げそのものではなく2026年に関するガイダンスから来る可能性が高いです。 私たちはポンドの見通しを比較的ポジティブに見ています。特に米ドルに対してです。米国連邦準備制度はイングランド銀行よりも積極的に政策を緩和すると予想されており、これは2025年11月の非農業部門雇用者数の減少やコアPCEインフレーションの2.5%への低下を示す最近の米国データで裏付けられています。この中央銀行の政策の違いは、GBP/USD為替レートをサポートするはずです。 私たちは、コメントが行動よりも重要であることを忘れてはなりません。2025年8月にイングランド銀行が金利を維持した際、予想外に強い声明がポンドの短期的な上昇を引き起こしたのを見ました。ベイリー総裁が記者会見で使用する言葉こそが、新年に向けた市場の方向性を決定するものとなるでしょう。

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