S&P 500は、クリスマスラリーの可能性に向けて位置づけられています。上昇する米国債利回りと暗号資産市場の低迷が需要に影響を与えました。最近の5日間のラリーの後退にもかかわらず、指数はポジティブな見通しを維持しています。JPモルガンはS&P 500が7,500に達すると予測しており、RBCキャピタルマーケッツは2026年までに7,750に達すると見ています。これは、米国経済の強さ、企業収益、技術の進歩によって動かされています。

季節的傾向

季節的傾向は年末のS&P 500に利益をもたらす可能性があり、1990年以降のデータによると12月は成長の期間とされています。12月の平均リターンは2番目に高く、ボラティリティは2番目に低いです。しかし、成長率は時間とともに減速しています。クリスマスラリーに対する市場の期待と金利引き下げの可能性は、強気の感情の停滞を複雑にしています。 連邦準備制度は2025年に1回、2026年に2回の金融政策の緩和を予測されています。これは主にFOMC内の変更によるものです。現在の経済はS&P 500を支えていますが、関税がGDPに影響を与えており、製造業活動の継続的な減少から証明されています。それにもかかわらず、人工知能への投資が経済を支え、S&P 500を支えています。 AIバブルに対する懸念は、11月に株式の引き戻しを招きました。恐れが和らぐにつれて、株式は急反発し、NVIDIAの20億ドルのチップ開発投資など、技術セクターのニュースに支えられました。 S&P 500が最近の5日間のラリーの後、後退したことを考えると、年末の押し上げのための潜在的なエントリーポイントが見られます。市場の見通しは強気のままで、強固な米国経済と「クリスマスラリー」の期待が支えています。この一時的な冷却は、上昇する米国債利回りによって推進されており、トレーダーが待っていた短期的な dip である可能性があります。 季節性は現在、我々にとって強力な追い風です。歴史的に、S&P 500は1950年以降、12月に70%以上の確率で上昇しており、年間で最も強い月の1つとされています。また、暗示的なボラティリティも12月には低くなる傾向があるため、オプションの購入は他の期間に比べて比較的安価であることがあります。

連邦準備制度の金融政策

市場は連邦準備制度が金融政策を緩和し始めることを大いに期待しています。CME FedWatch Toolのデータによれば、市場は来年の半ばまでに少なくとも1回の金利引き下げが確実視され、2026年にさらに多くの引き下げが予想されています。この前向きな姿勢は、売り手が持続可能な牽引力を得ることを難しくしています。 人工知能への投資は、関税が製造業に圧力をかけている中でも、経済とS&P 500を支えている重要なテーマです。今や指数の30%以上を占める技術セクターからのニュースが、強気の勢いを再燃させることができることは明らかです。これにより、ナスダック100や特定のAI関連株のようなテクノロジー重視の指数のデリバティブが特に興味深くなります。 今後数週間で、S&P 500の12月末または2026年1月の満期のコールオプションを購入することが、ラリーに備える直接的な方法であると我々は考えています。ブルコールスプレッドを利用することは、予想される上昇を捉えるためのよりコスト効率の良い戦略となるかもしれません。これらの取引は、季節的傾向とポジティブな長期見通しの両方に一致しています。 ただし、工業生産の継続的な落ち込みなどのリスクには注意が必要です。これは最近のISM製造PMIレポートに反映され、収縮領域から出るのに苦労しています。予期しない急激な債券利回りの上昇も、ラリーを混乱させる可能性があります。これは、取引サイズを抑えるか、スプレッドを使用してリスクを定義することを示唆しています。

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