USD/JPY通貨ペアは、米ドルに対して円が強くなったため、155.50を下回りました。これは、日銀の上田総裁が12月の利上げの可能性について示唆した後に起こりました。日銀はリセッションを防ぐために利上げを行う可能性があり、先送りすると急激なインフレーションにつながる可能性があります。市場は12月の利上げに対する期待が高まり、現在の確率は76%で、以前の58%から上昇しました。1月の利上げは94%の可能性があると見られています。 米国の経済データは、11月のISM製造業PMIが48.7から48.2に低下し、9か月連続で縮小したことを示しました。この数字は48.6の期待を下回り、米ドルに圧力をかけています。トレーダーはADP雇用変化やISMサービスPMIなどの今後の報告を注視し、強いデータがドルを円に対して支える可能性があります。

日本円に影響を与える要因

日本円は、日銀の政策、国債利回りの差、およびグローバルなリスク感情などの要因によって影響を受けます。円は安全資産として市場のストレス時に価値が上昇します。2024年までに解除されることが予定されている日銀の超緩和政策の変更は、円をサポートする兆しを示し始めました。 日銀が利上げを示唆する中、私たちは円を押し上げる可能性のある政策の大きな変化を目の当たりにしています。これは、USD/JPYペアが2024年に160を超える数十年ぶりの高値に達した後のことであり、現在のその水準からの撤退は重要です。今後の数週間では、デリバティブポジションはドルに対してより強い円を支持する方向にシフトするべきです。 米ドルへの圧力は、米国経済の減速からも来ており、11月の製造業PMIは9か月連続で縮小しました。コアPCE指数などの主要なインフレデータが最近2.8%に緩和されたことは、連邦準備制度が2026年第1四半期に利下げを始めるとの見解を強化しています。現在、通貨ペアの主要ドライバーはこの中央銀行の方向性の違いです。

市場の動きから利益を得るためのオプションの活用

このような環境下では、USD/JPY為替レートのさらなる下落を利用するために、JPYコールオプションやUSDプットオプションを購入する価値があります。インプライド・ボラティリティは上昇し、Cboe/CME FX円ボラティリティ指数は過去1週間で15%以上急上昇しました。これは市場がより大きな価格変動に備えていることを示唆しており、オプションはリスクとエクスポージャーを管理するための有用なツールです。 長年にわたり、日銀の超緩和政策の直接的な結果として、米国と日本の国債利回りの巨大なギャップがあったため、円に対して賭ける取引が行われてきました。しかし現在、利回り差が縮小し始めているため、その長年のトレンドが逆転しているのを目撃しています。この根本的な変化は、USD/JPYペアの持続的かつ長期的な弱まりを支持しています。 今週の米国データには特に注目する必要があり、特に水曜日のISMサービスPMIに注意が必要です。意外に強い報告があれば、米ドルに一時的な反発を引き起こす可能性があり、短期的なスイングが発生するかもしれません。そのような強さは、新たに円を支持するポジションをより良い水準で取る機会として捉えます。

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