ウエストテキサスインターミディエイト（WTI）原油は、OPEC+が生産の引き上げを凍結した後、約59.30ドルで取引され、上昇を見せました。この決定は、2026年初頭からのすべての増加を停止し、2025年4月以降のほぼ290万バレル/日の成長からの変更となります。 要点 – 地政学的緊張、特に米国、ロシア、ウクライナ間の関係は、米国がモスクワに対する制裁を緩和する場合、石油供給に影響を与える可能性がある。 – OPEC+は、2027年から生産能力を評価するための新しいメカニズムを実施しており、カスピ海パイプラインコンソーシウムは損傷のために積載を停止し、カザフスタンの石油供給の中断を引き起こしている。 – 米国は、緊張が高まる中でベネズエラの航空宇宙を閉鎖することを検討しており、中国に主に輸出される80万バレル/日の供給に影響を与える可能性がある。 – フェデラル・リザーブの金利引き下げの穏健な期待が石油価格を押し上げ、12月に25ベーシスポイントの金利引き下げの87.4%の確率が予測されている。 – WTIは供給と需要、地政学的問題、および米ドルの価値に影響される。アメリカ石油協会やエネルギー情報局からの週次在庫報告も価格に影響を与える。 – OPECの決定、特に配分調整は、WTI価格の動きに大きな影響を与え、この組織が世界の石油市場に与える影響を際立たせている。 OPEC+が2026年第一四半期からの生産増加を停止するという最近の決定は、石油価格に対する明確な強気の信号を生み出しています。この動きは、数ヶ月間の生産増加の後、市場に対する基盤を示しています。この引き締めは、2025年11月26日のEIA報告に反映されており、原油在庫の減少が350万バレルで、予測を大幅に上回っています。 供給リスクと地政学的不確実性 私たちは、CPCパイプラインの中断と米国とベネズエラ間の緊張によって、一日あたり220万バレル以上の流れが脅かされるため、あらゆる戦略に考慮すべき即時の供給リスクを見ています。この種の地政学的な不確実性は、市場のボラティリティを増加させる傾向があり、コールオプションは今後数週間の価格急騰を捉えるための魅力的なツールになります。文脈として、2024年中東での類似の地政学的な火花は、OVXインデックスで測定されたWTIのボラティリティを一週間で15％以上急上昇させました。 今月のフェデラル・リザーブの金利引き下げの期待は、米ドルを弱体化させることで原油価格を強力にサポートしています。ドルインデックス（DXY）は、過去1ヶ月で約105から102に減少し、この穏健な転換を予測しています。柔らかい金融政策は、経済活動を促進し、結果的に2026年に向けてエネルギー需要を引き上げると予想されています。 展望は強気であるように見えますが、ロシアとウクライナの間での緊張緩和の可能性には留意する必要があります。制裁緩和の合意は、ロシアの石油をすぐに市場に戻す可能性があり、価格に強力な逆風をもたらす可能性があります。そのため、牛コールスプレッドのような戦略を使用することは賢明であり、地政学的な状況が予期せぬ形で変化した場合のリスクを明確にしながら上昇への参加を可能にします。

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