カナダドル（CAD）はアメリカドル（USD）に対してわずかに下落しましたが、週末に比べて比較的安定しています。スコシアバンクのチーフFXストラテジストであるショーン・オズボーンとエリック・セオレは、最近の予想を上回るGDPレポートが以前にCADをサポートしたことに注意を払っていますが、詳細では消費者支出と企業投資が弱いことが示されています。 データは、カナダ銀行が政策を安定させることを示唆し、短期的な米カナダの利回りスプレッドの縮小を示しています。CADは、推定均衡値1.3901に対して現在過小評価されているものの、完全には反発していません。CADは先週強い締めを迎えましたが、USDに対するテクニカルポジションのさらなる改善が必要です。

通貨レベルのダイナミクス

通貨は1.3972のレベルを下回りましたが、そのブレイクを維持しませんでした。このレベルは可能性のあるダブルトップトリガーとして機能し、明確なブレイクがあれば低い1.38台に押し下げる可能性があります。抵抗は1.4025に特定されています。 カナダドルは、先週の予想外に強いGDPデータを受けて、その地位を保持しています。このレポートは、カナダ銀行が現在金利を安定させるという見方を強化します。これはアメリカの状況と対照的であり、利回りスプレッドを縮小し、ルーニーをサポートします。 しかし、そのGDPの強さの基盤は脆弱であり、消費者や企業の支出ではなく、政府および住宅活動によって駆動されていました。実際、2025年10月のカナダの小売販売データは0.2%の減少を示し、消費者は慎重であることが確認されています。この基盤の弱さは、カナダドルの最近の強さが長続きしない可能性があることを示唆しています。 外的要因も逆風を生んでおり、WTI原油価格は2025年11月の最後の週に4%下落し、バレルあたり78.50ドルで落ち着きました。市場は、今週金曜日の重要な米国の非農業雇用者数レポートを見据えています。強い米国の雇用者数は、カナダドルの最近の上昇を急速に逆転させる可能性があります。

デリバティブ取引への影響

デリバティブトレーダーにとって、注視すべき重要なレベルはUSD/CADペアの1.3972です。このポイントを下回る持続的なブレイクは、さらなるカナダドルの強さを示し、ストライクが1.3900近くのUSD/CADのプットオプションが魅力的な戦略になるでしょう。これは、通貨の均衡価値への移動と一致するでしょう。 逆に、特に強い米国の雇用者数レポートの後に1.3972の支持が維持される場合、抵抗1.4025に向けて反発する可能性があります。このシナリオでは、USD/CADのコールオプションを購入することが、ルーニーの弱さに賭ける適切な反応となるでしょう。相反するデータは、ボラティリティプレイ、例えばストラドルがどちらの方向にでも急激な動きを捉えるために有効である可能性があることを示唆しています。 この環境は、2023年と2024年に見られたものとは非常に異なります。中央銀行の政策が明確なトレンドを生んでいた頃とは違い、現在はカナダ銀行と米国連邦準備制度が一時停止しており、個々のデータポイントによって駆動されています。このことは、これらのテクニカルレベルと短期経済レポートがポジショニングにおいて非常に重要であることを意味します。

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