イタリアのHCOB製造業PMIは11月に50.6を記録し、予想の50.2を上回りました。このデータは、イタリアの製造業セクターが安定していることを示唆しています。 広範な金融ニュースの中で、EUR/JPYは日本銀行の利上げへの期待から円が強化され、下落しました。同時に、スイスの第三四半期のGDPは0.5%減少し、関税圧力の影響を受けました。

通貨の動き

通貨の動きにおいて、EUR/USDペアは引き続き上昇しており、アメリカドルの弱さから恩恵を受けています。同様に、銀価格は58.00ドル近くで、ドルの弱さからも利益を得ています。 ビットコイン、イーサリアム、リップルなどの主要な暗号通貨は、12月の初めに下向きのトレンドを見せています。これらのデジタル通貨は、月曜日の時点で4%以上の損失を被っています。 広範な市場トレンドでは、アメリカとヨーロッパの株式は、暗号市場の大幅な下落を受けて12月をマイナスで始めました。11月の勢いは新しい月に入ると停滞したようです。

連邦準備制度のハト派スタンス

今後数週間の主な動因は、広範なアメリカドルの弱さのようです。ハト派的な連邦準備制度は、さらなる利下げへの賭けを後押ししており、これは過去のDXYへの圧力を見た感情であり、2023年末の政策転換議論の際にも見られました。これは、アメリカドル指数（DXY）のプットオプションを検討することやドル先物をショートすることを示唆しています。 ヨーロッパでは、状況が混在しており、ユーロに対する潜在的なボラティリティを生み出しています。イタリアの製造業PMIは50.6でわずかに上回っていますが、スイスの第3四半期GDPが0.5%減少しているのも見られます。この乖離は、EUR/USDのストラドルのようなオプション戦略が、いずれかの方向への価格変動をトレードするのに役立つことを示唆しています。 ユーロ圏の強さには慎重であるべきです。11月のPMIの数値はわずかに拡張的です。振り返ると、ユーロ圏の製造業PMIは2023年の大半を45.0未満の収縮領域で過ごしていたため、この単一のデータポイントは力強い回復を確認するものではありません。一方、2025年11月に2%以上下落したアメリカドル指数は、過去の連邦準備制度の緩和を期待する期間に一致する弱さを示しています。 暗号通貨の急落は、センチメントを鈍化させる重要なリスクオフ要素を紹介しています。これにより、インプライドボラティリティが上昇し、S&P 500などの主要株価指数に対する保護的なプットオプションがヘッジとしてより魅力的になっています。この動きは、ハト派的な連邦準備制度の追い風がすべての資産を押し上げるには不十分かもしれないことを示唆しています。 EUR/JPYペアには明確な乖離トレードが浮上しており、市場が日本銀行の利上げの可能性を織り込む中で下落しています。これは、数十年にわたる超緩和政策の後の主要な政策転換であり、EUR/JPY先物をショートする強い根拠を与えています。円高は、より広範なアメリカドルのナラティブから独立した明確な機会を提供しています。 弱いドルは貴金属に強い追い風を提供しており、金は6週間の高値に迫っており、銀も58ドルに近づいています。この上昇の勢いに対してエクスポージャーを得るために、コールオプションやロング先物契約を使用することができます。この取引は、アメリカドルの弱さの継続と、広範な市場の不確実性に対する潜在的なヘッジを直接的にプレイするものとなります。

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