オーストラリアドルは、持続的なインフレーションがオーストラリア準備銀行による迅速な金利引き下げの期待を和らげる中、安定を保っていました。10月に0.7%の予想以上のプライベートセクターの信用の増加は、RBAが年率成長率が7.3%に達する中で警戒を怠らない可能性を示唆しています。 同時に、米ドルは市場が今後数年にわたってさらなる連邦準備制度理事会の金利引き下げを予測しているため、圧力に直面しています。AUD/USDは約0.6535で取引されており、オーストラリアの堅調な経済成長、継続するインフレーション、および米国の金融緩和の期待が影響を与えています。

オーストラリアのインフレーション

オーストラリアのインフレーションはRBAのターゲットを上回っており、再度の金利引き上げのリスクが高まっていますが、公式キャッシュレートは12月に3.6%のまま維持される見通しです。労働市場は和らいではいるものの堅調で、インフレ圧力が持続しています。 市場のコンセンサスは、RBAが国内需要の強さを背景に慎重な政策を維持すると予想しています。米ドルは、トレーダーが2026年までに3回の追加の金利引き下げを予想している中、明確な方向性を欠いています。 オーストラリアドルはユーロに対しては強含みに対し、他の主要通貨に対してはほぼ横ばいです。オーストラリアと米国の経済がインフレ圧力と金融政策の期待を乗り越える中で、経済のバランスを取る期間となっています。

金融政策の乖離

中央銀行間の乖離を考慮すると、AUD/USDの上昇から利益を得る戦略を検討する必要があります。オーストラリア準備銀行はインフレーションについて警戒を続けている一方で、連邦準備制度理事会は金利を早期に引き下げると予想されています。この政策のギャップは、オーストラリアドルに対する根本的な追い風を生み出しています。 オーストラリアのインフレーションはオーストラリアドルを支える重要な要素となっています。最新の2025年第3四半期の消費者物価指数データは、前年比3.8%の増加を示しており、RBAのターゲットバンドをしぶとく上回っています。この持続性は、強いプライベート信用の数字と相まって、12月に維持される場合でも、2026年初頭のもう一度のRBA金利引き上げの現実的な可能性を生み出しています。 一方で、米ドルは金融緩和の期待から圧力を受けています。最新の2025年10月の米国非農業部門雇用者数は予想よりも柔らかく、95,000人と報告され、Fedが経済の減速を支えるために行動するという憶測が高まっています。CME FedWatch Toolの確率は、12月のFOMC会議での金利引き下げの可能性が70%以上であることを示しています。 この背景の中で、AUD/USDのコールオプションを購入するか、ブルコールスプレッドを実施することを考えるべきです。これにより、ペアが現在0.6535の周辺で統合されている中で、上昇の潜在的な動きから利益を得ることができ、リスクも明確に定義できます。これらのポジションは、RBAがタカ派的なトーンを維持し、Fedがハト派的な転換を確認する場合に直接的に利益を得ることができます。 振り返ってみれば、2023年にはRBAがFedの前に利上げを停止した際に類似の乖離が見られ、AUD/USDが弱含みました。現在の状況はその逆のように見え、Fedの緩和がRBAの行動を前倒しで行っているため、オーストラリアドルの強さの可能性についての歴史的なテンプレートを提供しています。現在、ペアが安定していることは、暗示的ボラティリティが比較的低い可能性を示唆しており、今後の中央銀行の会議に向けて合理的なコストでこれらのポジションを持ち込む機会を提供しています。

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