プラチナ価格はトロイオンスあたり1,650ドルに急騰し、1ヶ月以上の最高水準を記録しました。この上昇は、中国が物理的に決済される先物およびオプションを導入したことに関連しており、産業、宝飾品、その他のセクター全体での透明性と参加を促進することを目的としています。 これらの契約は広州先物取引所で取引されており、プラチナとパラジウムの需要を生み出すことが期待されています。取引所は、倉庫の在庫を日次で公表して透明性を高めることを目指しており、RMB建ての契約は、買い手が価格のボラティリティからヘッジできるようにしています。 世界プラチナ投資協議会は、これらの先物契約が産業および自動車セクターの最終ユーザーに魅力的であると予想しています。その理由は、プラチナとパラジウムの物理的な受け渡しの可能性があるからです。 宝飾品産業やその他の市場参加者も、これらの先物およびオプション契約がヘッジ目的に役立つ可能性があります。取引所でのこれらの金属のオプション取引は開始され、市場動向に対するエンゲージメントのさらなる機会を提供します。 プラチナがトロイオンスあたり1,650ドルの1ヶ月高値に急上昇したことは、デリバティブトレーダーにとって重要なシグナルです。この動きは、中国での新しい先物の導入と金利引き下げへの期待の高まりにより後押しされています。したがって、プラチナ市場でのボラティリティの増加と強気のセンチメントを予期すべきです。 広州先物取引所（GFE）での新しい物理的に決済されるプラチナおよびパラジウム契約は大きな進展です。初期の取引量は堅調で、最初の週に50,000件以上の契約が取引されたとの報告があり、地元の参加が強いことを示唆しています。これは、日常の価格発見において以前は主要な要素ではなかった新しい物理的需要を生み出します。 この導入により、日次の倉庫在庫報告を通じて市場の透明性が向上します。取引開始以来、GFEに登録された倉庫から12,000オンスのネット引き出しを示すデータがすでに見られ、産業ユーザーが積極的に受け取りを行っていることを示しています。トレーダーは、物理的な需要の直接的な指標として、これらの日次の数字を注意深く監視するべきです。 マクロ経済環境も支持的で、連邦準備制度の2025年11月初旬の会議議事録はよりハト派的な姿勢を示唆しています。市場は現在、2026年第一四半期に金利引き下げの70%の確率を織り込んでおり、これにより米ドルが弱まる可能性が高く、商品価格をさらに押し上げるでしょう。この背景はプラチナのロングポジションに向けた追い風を提供します。 私たちは、上海が10年以上前に物理的に裏付けられた金契約を導入した際に類似の市場の進展を見ました。これにより地域が主要な価格決定者として確立されました。GFEのプラチナ契約もこの道を辿る可能性があり、価格設定の重心が東に移行することを示唆しています。この構造的変化は、現在の価格の強さが一時的な出来事ではないことを示しています。 これらの金属のオプションもGFEで取引され始めたことで、今後数週間で暗示されたボラティリティが上昇することが予想されます。デリバティブトレーダーにとって、これは期待される価格変動から利益を得るためのロングストラドルなどの戦略を使用する機会を提供するかもしれません。増加した不確実性は、オプションを魅力的なツールにしています。 これは単なる投機的関心ではなく、最近の2025年10月の中国の製造業生産データは、前年同月比4.9%の増加を示しています。これは、自動車および産業セクターの最終ユーザーが、リスクをヘッジし物理的供給を確保する必要があることを確認しています。私たちは、この基盤となる産業需要を将来的に堅固な価格の支持線として考慮すべきです。

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