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    銀の価格が54ドルを超え、金を上回ったため、金/銀比率が低下しました。

    by VT Markets
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    Nov 28, 2025
    銀は、週の初めから1トロイオンスあたり50ドルから54ドルを超えるまでに価格が上昇しました。この上昇は金を上回っており、金/銀比率は年初来の低水準77を超え、低下しています。 銀の急騰は、米連邦準備制度理事会（FRB）が近くに金利を引き下げるとの予想によって影響を受けています。さらに、上海先物取引所と上海金取引所の銀在庫は、それぞれ10年および9年を超える最低レベルに達しています。 10月に中国の記録的な銀輸出660トンが主にロンドン向けに行われ、市場に変動をもたらしました。もし中国への納品が再開されれば、国内外での供給制約が増すでしょう。 ブルームバーグによって追跡される銀ETFは、今年の流入総量が3,500トンを超え、市場から供給を引き離しています。最近の活動では、290トンの追加流入があり、市場の利用可能性に影響を与え、価格の高騰に寄与しています。 今週、銀は1オンス54ドルを超える大きな強気のモメンタムを見せています。これは市場が12月初めのFRB金利引き下げを織り込んでいるためです。緩和的な金融政策の期待は、銀のような利息を生まない資産を保有する魅力を高めています。 この感情は先物市場にも反映されています。最新の投資家のコミットメントレポートは、大規模な投機家の純ロングポジションが大幅に増加したことを示しており、さらなる価格上昇に自信を示しています。これはトレーダーがこの強いトレンドに対してショートポジションを取ることに慎重であるべきことを示唆しています。 物理市場は実際に逼迫感を示しており、上海での在庫は10年ぶりの低水準に落ちています。この基盤となる需要は価格に強力な支持を与え、下落リスクを制限する可能性があります。デリバティブ取引者にとっては、利益が高いボラティリティを活用しつつ安定または上昇する価格に賭けるために、アウトオブザマネーのプットを売る戦略がより魅力的になるかもしれません。 50ドルからのこの急上昇は、インプライドボラティリティを年内で最高の水準に押し上げました。2024年の第2四半期にも似たようなボラティリティの急上昇が見られ、その後の統合期間に先立っていました。したがって、オプションの直接購入は現在高額になっており、トレーダーはエントリーコストを下げるためにブルコールスプレッドを検討するかもしれません。 金と銀の比率は77と、2023年の急激な経済 slowdown以前から維持されていない年初来の低水準に落ちました。これは銀の現在の強さが金と比べて例外的であることを示しています。トレーダーは先物を利用して銀をロングし、金をショートすることで、この銀の優位性がFRBの決定まで続くと賭けることができます。

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