EUR/USDは金曜日のアジア時間に1.1590に下落し、最近の上昇からの後退が見られました。この下落は、米ドルが以前の損失の後も強さを維持したことに起因しています。12月に連邦準備制度（FRB）が金利を引き下げるとの憶測があり、25ベーシスポイントの引き下げの確率は87%で、1週間前の39%から上昇しています。さらに、市場は2026年までにさらに3回の引き下げを予想しています。 この憶測は、ホワイトハウス国家経済会議のケビン・ハッセット所長がFRB議長候補として注目される中で強まりました。トレーダーは、彼が低金利を支持していると見ています。一方、ECBの議事録は、欧州の政策立案者が不確実性の中で金利を安定させることを好んでいることを示しています。成長の強さとインフレが目標に近づいていることは、さらなる緩和が必要でないことを示唆しており、金利引き下げサイクルは終わるかもしれません。

ユーロ圏の経済見通し

ユーロは20の欧州連合諸国で使用される通貨で、世界で2番目に取引されている通貨です。フランクフルトに本部を置くECB（欧州中央銀行）は、価格安定を確保するために金融政策を管理しています。インフレデータやGDPのような経済指標はユーロの強さに影響を与えます。輸出が輸入を上回ることを示すプラスの貿易収支も通貨の価値を高めます。 EUR/USDの見通しは、2025年12月に向けて連邦準備制度と欧州中央銀行が取る異なる道によって形作られています。米ドルは、来年初頭のFRBの金利引き下げに対する期待が高まっているため、挑戦に直面していると見られています。この政策の違いは、EUR/USDペアに対して潜在的な上昇を生む可能性があります。 現在の市場価格にこれが反映されており、CME FedWatchツールは2026年3月までに25ベーシスポイントの金利引き下げの確率が75%であることを示しています。この感情は、アメリカの第3四半期のGDP成長率が1.5%に減速したとの最近の報告によりより強まっています。これらの要因は、FRBに金融政策の緩和を考慮するように大きな圧力をかけています。

中央銀行の政策の違い

大西洋を越えたところで、欧州中央銀行は様子見の態度を示しており、ユーロを強化する可能性があります。ユーロ圏の最新の統一消費者物価指数は2025年10月に2.8%で、ECBの目標を依然として上回っています。この持続的な、しかし緩和されつつあるインフレは、ECBが近い将来に金利引き下げを考慮する可能性を低くしています。 要点として、デリバティブトレーダーにとって、この環境はEUR/USDのコールオプションを購入することが、潜在的な利益を得る手段として賢明な戦略であることを示唆しています。中央銀行の政策の違いに基づく明確な方向性の移動に対する期待は、暗示的なボラティリティの増加につながる可能性があります。今後数週間でこの見解に基づいて行動することは有益である可能性があります。 2018-2019年の時期を振り返ると、鷹派からハト派へのFRBの方針転換がドル安環境をもたらした歴史的な類似点を見出すことができます。FRBが他の主要中央銀行よりも早く緩和サイクルへ移行するパターンは、歴史的に対立する通貨に利益をもたらしてきました。この過去のパフォーマンスは、ドルが近い将来において低迷する可能性を支持しています。 EUR/USDの上昇トレンドに強い確信を持つトレーダーは、先物契約にロングポジションを考慮することができます。このアプローチは、通貨ペアの動きへのより直接的なエクスポージャーを提供します。一方で、通貨リスクをヘッジしたいと考えている人は、将来的に好都合な為替レートをロックするためにフォワード契約を使用することができます。

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