GBP/JPYは新たなYTDのピークに達した後、介入懸念や日本銀行（BoJ）による金利調整の期待から、わずかに後退しました。この影響でGBP/JPYの上昇モメンタムは低下していますが、英国の予算の不確実性が終わることで相関するサポートが提供され、イングランド銀行（BoE）の金利引き下げ予測に対抗しています。 アジア市場では207.20への上昇が見られましたが、GBP/JPYは金曜日に2日連続で下落しました。スポット価格が206.00中盤の上にとどまっているため、下落の動きには確信が欠けており、クロスは強い週間の利益を見込んでいます。

BoJのインフレーションと介入

東京の最近のインフレーションデータは持続的なインフレを示しており、来月の金利引き上げの可能性を背景にBoJのタカ派姿勢を裏付けています。日本の当局が国内通貨の下落を管理するために介入するという市場の憶測はJPYを支え、GBP/JPYの利益にはバリアを作っています。 GBPは米ドルの回復やBoEの金利引き下げ予測がBoJの期待と対立しているため、勢いを得るのが難しいです。英国の財務大臣レイチェル・リーブスは、今年の成長予測を上回ると指摘しており、OBRは将来の経済見通しを上方修正しています。このことは、日本の厳しい財政状況にもかかわらず、GBPの弱気派を抑制する可能性があります。 今日の通貨テーブルでは、日本円が主要通貨に対して強化されており、特にニュージーランドドルを大きく上回っています。 GBP/JPYクロスは2024年半ば以来の最高レベル付近にとどまっていますが、今後の進展は中央銀行の矛盾した信号によって曇っています。日本銀行（BoJ）は金利の引き上げに向けて準備ができているようですが、イングランド銀行（BoE）は引き下げに傾いています。この政策の乖離は、市場内で緊張した対立を生んでいます。

変動的な動きへの戦略

来月のBoJの金利引き上げの可能性は過小評価されるべきではありません。オーバーナイトインデックススワップは今や75%の確率で動きがあると価格付けされています。2022年に財務省の介入に続いて急激な円高が見られたことを思い出し、クロスがこれらの上限を試す中で、同様の突然の動きのリスクが増加しています。これにより、207.00付近でのロングポジションを持つことは特にリスクがあります。 一方、英国ポンドにはしっかりとしたサポートの床があり、現在のところ下落は限られています。英国の予算に関する不確実性は解消されており、最新の月次GDP数値は10月に0.2%のわずかな拡張を示しています。この安定性は、反発が可能である一方で、ペアの完全な崩壊は likely unlikelyであることを示唆しています。 重要な動きの高い可能性があるものの、方向性には不確実性があるため、トレーダーはボラティリティ戦略を考慮するべきです。同じ行使価格と満期のコールオプションとプットオプションを同時に購入するロングストラドル戦略が効果的かもしれません。このポジションは、今後数週間でGBP/JPYが急激に上下に動く場合に利益を上げます。 BoJのタカ派の姿勢から弱気な立場を取る場合、プットオプションを購入することは、下落に対するリスクを限定した方法を提供します。これにより、トレーダーはペアを直接ショートすることによる無制限のリスクなしに円の強化を利用できます。これは年初来の高値からの反転に賭ける慎重な方法です。

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