Fedの利下げ期待は85%に達し、米ドルは堅調なデータにもかかわらず圧力を受けています。週間の失業保険申請は216,000件と予想の225,000件を下回り、労働市場にいくらかの回復力を示していますが、徐々に冷却トレンドが見られています。 USD/CHFは約0.8050で取引されており、米ドルの幅広い弱さにより売り圧力がかかっています。投機筋は、耐久財受注が予想を上回ったにもかかわらず、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げがあると予測しています。FRBリーダーシップの潜在的な変化に関する憶測が市場のダイナミクスに拍車をかけています。

市場流動性への影響

米国の感謝祭の休日により市場流動性が低下し、資産全体のボラティリティが抑えられ、期待に基づく動きが強化されています。米ドル指数は99.57近くに留まり、堅調なデータの恩恵を吸収できていません。一方、スイス国立銀行は政策金利を0.00%に維持する可能性が高く、2027年までその状態が続く可能性があります。 スイスのトレーダーは、Q3のGDPとKOF先行指標データを期待しており、地域の経済見通しに影響を与えると見られています。データが公開されるまでは、USD/CHFはFRBの利下げ憶測の中で挑戦的な環境に直面しています。米ドルは主にスイスフランに対して強く、主要通貨の間の％変化を示すヒートマップデータで確認されています。 米ドルは現在、12月の利下げがほぼ確実に織り込まれているため、かなりの圧力にさらされています。市場は失業保険申請のような強いデータポイントを無視し、経済の冷却という大局に焦点を当てており、これは最新のコアPCE数値が2.8%で、2023年初め以来の最低水準となっていることからも分かります。この圧倒的なセンチメントが、現在の通貨の動きを駆動する主な力となっています。 この状況は、スイス国立銀行の立場と対照的であり、近い将来、2027年まで政策金利が安定した状態を維持すると予想されています。先週スイス国立銀行のトーマス・ジョーダン総裁が銀行の安定性へのコミットメントを再確認したこと、スイスのインフレが快適な1.4%で維持されていることも強調されます。ハト派のFRBと中立的なSNBの間での政策の乖離が、USD/CHFペアに対して強い根本的な下押し圧力をかけています。

派生商品トレーダーの機会

派生商品トレーダーにとって、この状況はUSD/CHFの継続的な下落にポジショニングする明確な機会を提供しています。2026年1月の期限を持つプットオプションを0.8000または0.7950の行使価格で購入することは、このトレンドを活用する効果的な戦略となるでしょう。米国の休日による現在の低ボラティリティは、これらのポジションに合理的なコストで入るチャンスを提供するかもしれません。 リスクも考慮しなければなりません。明日のスイスGDP報告が予想外に弱い場合、短期的な反転を引き起こす可能性があります。より慎重なアプローチとしては、ベアプットスプレッドを使うことが考えられます。これは、より高い行使価格のプットを購入し、より低い行使価格のプットを売却して初期コストを減らします。この戦略でも下落時に利益を得ることができますが、潜在的な利益と初期投資を制限することができます。

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