主要通貨に対する英ポンドのパフォーマンス

今週の英ポンドの主要通貨に対するパフォーマンスは、米ドルに対しては強さを示していますが、ユーロや円など他の通貨に対してはばらつきがあります。統計データはさまざまな動きを示しており、ポンドは異なる通貨に対して増減を経験しています。 クリスチャン・ボルジョン・バレンシア氏は、現在はテクニカルアナリストとして活躍しており、戦略とテクニカル分析に焦点を当てたキャリアをスタートしました。この記事は教育的なものであり、財務アドバイスではありません。財務決定を行う前にリスクを考慮し、十分なリサーチを行うことが必要です。 さて、本日2025年11月27日であるため、我々は12月9-10日の連邦準備制度理事会の会議に主に焦点を当てています。市場は85％の確率で金利引き下げを織り込んでおり、これが悪化している英国の経済ニュースにもかかわらず米ドルを弱く保っています。感謝祭の休日で米国市場が薄くなっているため、動きが誇張される可能性がありますが、支配的なテーマは明らかなドル圧力です。 英国の秋の予算およびOBRの2025年成長予測の引き下げはポンド・スターリングに対する重要な逆風です。国立統計局からの最近の数字によると、英国のインフレは10月に3.1％と頑固に高いままであり、第三四半期のGDP成長はわずか0.1％でした。これは、ポンドの米ドルに対する強さが自身のメリットに基づいているのではなく、ドルの弱さに依存している厳しい状況を生み出しています。

ドルの弱さに対する正当化

このドルの弱さは、最近の米国データによって正当化されています。これは、FRBの金利引き下げの根拠を支持しています。最新のコアPCE価格指数は2.8％に低下しており、中央銀行の快適ゾーンに近づいています。これに加えて、継続的な失業保険申請の増加のような労働市場の柔らかい信号が、トレーダーをドルに対して賭ける気にさせています。 デリバティブトレーダーにとって、この設定は短期的にGBP/USDの強さを維持するためのポジショニングを示唆しています。このポジショニングは主にFRBの行動によって推進されています。12月10日の会議後に期限が迫ったGBPコールオプションを購入することは、FRBが予想通り利下げを行った場合のドルの売りに乗じることができます。より慎重なトレーダーは、先行費用を制限しつつ上昇ポジションを維持するためにブル・コールスプレッドを検討するかもしれません。 2023年の後半には、2024年の利下げを積極的に織り込む市場のダイナミクスが見られ、ドルに急落をもたらしました。しかし、FRBが予想よりも aggressive な利下げサイクルを示唆した場合、ドルは急騰する可能性があることを忘れなければなりません。アウト・オブ・ザ・マネーのGBPプットオプションを売却することは、ペアが大幅に下落しないと賭けながらプレミアムを得る手段となり得ます。 FRB会議の日程付近で期限を迎えるGBP/USDオプションの暗示的ボラティリティは増加しており、市場が決定的な動きを期待していることを反映しています。これは、ボラティリティから利益を得る戦略、例えばロングストラドルやストラングルを魅力的にしており、市場の反応が現在の価格設定よりも大きくなると考える場合に有効です。重要なのは、市場が特定の結果にポジショニングされているため、現実がわずかでも異なるならばチャンスが生まれることです。

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