地政学的緊張が金に与える影響

金は、金利引き下げへの期待が低下する中で、$4,000近くで1週間の安値に圧力を受けています。FOMCメンバーが借入コストの引き下げを支持することに躊躇しているため、無利息の金に対する弱気な見通しが強まっています。一方で、米ドルの最近の上昇は、米政府の閉鎖が経済に与える影響への懸念に制約されており、安全資産としての金に対する一定のサポートを提供しています。 12月の25ベーシスポイントの連邦準備制度（Fed）金利引き下げの確率は50%を下回っており、金からの流出が続いています。米政府の閉鎖は、非農業雇用者数報告などの経済データの発表を遅延させ、不確実性を維持しています。FOMC議事録の発表が金利引き下げの動向に関するさらなる洞察を提供し、金の動きに影響を与える可能性があります。 ロシアのドニプロペトロウシク地域での活動などの地政学的緊張が、安全資産としての金の魅力を高めています。金の抵抗力の道筋は、$4,000を下回るブレイク待ちの下向きトレンドを示唆しています。逆に、回復があれば、$4,053-$4,055の近くで抵抗に直面し、これを突破すれば反発を引き起こす可能性があります。リスク感情のダイナミクスは通貨のパフォーマンスに影響を与え、市場がリスクオンかリスクオフかに応じて特定の通貨が強化されています。 現在の日付が2025年11月18日であることから、金は$4,000近くで大きな圧力に直面していることがわかります。主要な下方圧力は、市場が12月のFed金利引き下げへの賭けを減らしていることです。CME FedWatchツールは現在、確率が50%を下回っています。これにより、金のような無利息資産を保有する魅力が減少しています。 しかし、米ドルは大きな強さを得ておらず、金属の価格には底を提供しています。この弱さは、米国史上最も長い政府の閉鎖への懸念から生じており、現在は2018-2019年の冬に設定された35日間の記録を超えています。議会予算局は、今回の閉鎖が第4四半期のGDPを少なくとも0.3%削減したと見積もっており、急激な経済減速の恐れを煽っています。

経済データへの市場の反応

すべての視線は、遅延している経済データ、特に今週の木曜日の非農業雇用者数報告に注がれています。現在の市場コンセンサスは、95,000件の雇用のように弱い数字を予想しており、状況の_damage_を確認し、米ドルをさらに弱体化させる可能性があります。FOMC議事録の発表も、Fedの今後の道筋に関する手がかりを得るために重要です。 この高い不確実性の環境は、今後数週間で取引のボラティリティを示唆しています。非農業雇用者数データの発表によって、大きな価格変動から利益を得るために、金のオプションでストラドルやストラングルを購入することが効果的な戦略になると考えています。検討すべき重要な行使価格は、重要な$4,000のレベルの周辺になります。 弱気のバイアスを持つ人々にとって、技術的セットアップは$4,000以下の弱さを示唆しています。$3,931のサポートレベルに向かう潜在的な動きから利益を得るために、プットオプションを購入するか、ベアプットスプレッドを設定することが考えられます。2024年に$2,400台からの歴史的な上昇を経て、Fedが金利を堅持すれば、より大きな修正があっても驚くことではありません。 それでも、東ヨーロッパからの地政学的リスクや、予想外に悪い雇用報告の可能性があるため、上昇リスクが残っています。我々は、安全資産の需要が突然急増した場合や、経済データが非常に弱くなってFedが再度金利引き下げのシグナルを出さざるを得なくなった場合に備えて、安価なアウトオブザマネーコールオプションを介してロングポジションへのエクスポージャーを維持する必要があります。

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