USドル指数は、トレーダーが9月の米国非農業部門雇用者数（NFP）データの発表を待つ中、アジア市場で99.55前後で安定しています。このデータは木曜日の発表が予定されていましたが、米国史上最も長い政府閉鎖の終了により遅れています。 米連邦準備制度（FRB）の関係者は、米国労働市場に対するリスクについて懸念を表明しています。FRB理事クリストファー・ウォラーは12月の金利引き下げの可能性を示唆し、副議長フィリップ・ジェファーソンは労働市場を「鈍化している」と表現しました。

CME FedWatchツールの予測

CME FedWatchツールによれば、現在、12月10日に予定されているFRBの会合で25ベーシスポイントの金利引き下げが行われる確率は43%で、1週間前の62%から減少しています。トレーダーは、FRBメンバーのマイケル・バーとトーマス・バーキンの今後のスピーチからさらなる指針を求めるでしょう。 今後発表される非農業部門雇用者数（NFP）報告は、9月に約50,000件の雇用増加を示すと予測されています。エコノミストは失業率が4.3%のままであると予想しています。もしデータが期待を下回れば、米ドル全体に下方圧力をかける可能性があります。 USドル指数が99.50付近で安定している中、私たちは潜在的な嵐の前の静けさにいます。すべての注意が、今週木曜日の11月20日に発表される遅れた9月のNFP報告に向けられています。この単一のデータポイントは、最近の政府閉鎖に続いて数週間の不確実性を抱えています。 米連邦準備制度の関係者は既に「鈍化」する労働市場を懸念していることを示しており、ウォラー理事は12月の金利引き下げのアイデアを提案しています。しかし、市場は完全には納得しておらず、FRBファンド先物では金利引き下げの確率は43%に過ぎません。このFRBのコメントと市場の価格設定の間の乖離は、緊張の主要な源泉となっています。 最近の統計はFRBの慎重な見方を支持しており、NFPの弱い数字がより可能性が高くなることを示唆しています。2025年10月の消費者物価指数は年率3.1%に減少し、先週の新規失業保険申請件数は235,000件に増加しました。これらの数字は、FRB関係者が懸念している経済の減速がすでに進行中であることを示唆しています。

NFP報告の影響と戦略

NFPの期待値は50,000件と低く、2025年8月に追加された22,000件という非常に弱い数字の後のことです。この予測を大きく下回る数字が出れば、ドルは下落し、12月の金利引き下げの可能性が高まるでしょう。逆に、予想外の好結果が出れば、トレーダーはすぐに弱気の賭けを解消し、ドルが急騰する可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、これはドル関連オプションの暗示的ボラティリティが発表に向けて高まることを意味します。主要通貨ペア（EUR/USD）やSPDR S&P 500 ETF（SPY）に対してロングストラドルやストレンジルなどの戦略を考慮し、大きな価格変動の恩恵を受けることが重要です。市場の反応は、数週間遅れた情報を一度に消化する中で、誇張される可能性があります。 方向性のあるポジションは慎重に管理する必要があります。弱い雇用報告を予想するトレーダーは、ドル指数（DXY）に対してプットを購入したり、金に対してコールオプションを購入したりすることを考慮するかもしれませんが、データが上振れた場合、これらのポジションは大きなリスクを伴います。2013年の政府閉鎖後の市場反応を振り返ると、遅れたデータがようやく発表された後に大きな価格変動があったことがわかりますので、既存のポジションをオプションで保護することは賢明な選択です。

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