ダウ・ジョーンズ工業株平均は月曜日に750ポイント下落し、47,000を下回りました。これは、先週からの懸念と未解決の問題によるものでした。AIセクターは新たな課題に直面しており、公式データの再開が連邦準備制度理事会に12月の3度目の連続利下げを検討させることを期待されています。 アルファベットの株は、バークシャー・ハサウェイが同社に43億ドルを投資した後、3%以上上昇しました。一方、バークシャーはアップルの保有株を減少させていますが、依然として607億ドル相当の株式を保有しています。

AI産業の懸念

AI産業は圧力を受けており、月曜日にNvidiaの株は1.8%下落しました。Nvidiaは水曜日に最新の四半期結果を発表する予定で、AIコンピュートパワーの需要が拡大している一方で収益がそれに見合っているかについての懸念が残っています。 米国政府が通過させた短期資金解決策は連邦運営の再開を目指しており、市場参加者は今後の労働とインフレデータに注目しています。しかし、9月の雇用報告が利下げに十分なものになるかは不明です。 NvidiaはGPU市場をリードしており、AIやスーパーコンピューティングなどの産業を支えています。そのH100チップは前モデルの6倍の性能を誇ります。2024年6月までに同社の時価総額は3兆ドルに達し、技術革新に対する期待が高まっています。 ダウが47,000を下回ったことで、市場における不安が高まっており、VIXのボラティリティ指数は22を超え、2025年9月の政府閉鎖以来の最高レベルに達しています。この不確実性は連邦準備制度の次の動きに直接関係しており、トレーダーはSPYやDIAのような幅広い市場ETFで保護的なプットを購入することを考慮すべきという示唆があります。市場は利下げを正当化するための経済データを切実に待っています。

Nvidiaの収益と市場への影響

水曜日に予定されているNvidiaの収益発表は主要なイベントであり、今週のオプション価格のインプライド・ボラティリティは株価が10%動く可能性を織り込んでいます。株はAIの収益化に対する懸念から圧力を受けており、トレーダーはストラドルやストラングルなどの戦略を用いて大きな変動に備えています。これにより、どちらの方向への大きな動きからも収益を得ることが可能になります。 Nvidiaに対するこの神経質さは、2025年8月の第二四半期の収益報告後の市場の反応を思い起こさせます。この時、前方ガイダンスのわずかな失敗が単日の急落を引き起こしました。この出来事は、AIの収益成長ストーリーが鈍化する兆候にどれだけ敏感であるかを示しています。トレーダーは最近の歴史を今週の収益報告の教科書として利用していると考えています。 バークシャー・ハサウェイの中での変化、すなわちGoogleを購入しアップルを売却することは、メガキャップテクノロジー株の中での潜在的なローテーションを示唆しています。トレーダーは、GOOGのコールオプションを購入しながら、同時にAAPLのプットオプションを購入するペアトレードを構築することでこの動きに反応しています。この戦略は、GoogleがAppleに対して引き続き優位性を示すことに賭けており、過去1四半期でGOOGがAAPLよりもほぼ8%多く上昇した傾向に基づいています。 最終的に、市場の方向性は12月10日の利下げの可能性にかかっており、CME FedWatchツールは現在トレーダーが45%の確率を織り込んでいることを示しています。これは数週間前のほぼ70%からの減少です。遅れた9月の非農業部門雇用者数報告の発表は、これらの確率を劇的に変える可能性のある次の主要な触媒です。予想を下回る数字は市場を上昇させ、利下げへの賭けを固めると考えられていますが、強い数字は別の大きな売りを引き起こす可能性があります。

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