EUR/GBPは、月曜日の早朝のヨーロッパセッションで0.8825近くに安定しており、英国のGDPデータの弱さがイングランド銀行（BoE）に行動を促す影響を与えています。一方、欧州中央銀行（ECB）の政策担当者マールティンズ・カザクスによれば、金利を調整する必要はないとのことです。 英国経済の成長は2025年第3四半期に0.1%に鈍化し、予想を下回りました。GDPの前年比成長率は1.3%で、1.4%の予測を下回りました。このデータはBoEに金利を引き下げることを促す可能性があり、金利スワップは12月の会議で25ベーシスポイントの引き下げの79%の可能性を示しています。

通貨への影響の可能性

英国の財政赤字に対する懸念と金利引き下げ期待が組み合わさることで、ポンドがユーロに対して弱くなる可能性があります。BoEが金利を引き下げる一方で、ECBは慎重であり、ポンドに対するユーロのサポートの一部となっています。 ポンドはBoEの金融政策に影響を受け、GDPや貿易収支の数値を含む経済データリリースに強く影響されます。強い経済はポンドを押し上げ、外国投資を促進させる一方で、弱いデータは通貨を弱くする傾向があります。 ラリリット・スリジャンドーン氏は、パリとバンコクを拠点に活動するデジタル起業家であり、この分析を執筆しました。 私たちは、イングランド銀行と欧州中央銀行の政策の明確な分裂を目の当たりにしています。英国の成長が昨年の四半期にわずか0.1%に鈍化したため、市場は来月のBoEの金利引き下げに大きく賭けています。この見解は、先週のデータで2025年10月の英国のインフレが2.1%に急減したことがBoEの目標に近づいているとの事実によって強化されました。

取引の洞察

この状況は、今後数週間の間にEUR/GBPの為替レートが上昇するためのポジショニングを示唆しており、0.8900レベルへの移動を目指しています。12月18日のBoE会議後に期限が切れる、0.8900または0.8950のストライク価格のコールオプションを購入することは、この予想されるポンドの弱さに対する直接的な取引方法となるでしょう。これらのオプションのインプライド・ボラティリティは、重要な会議日程に近づくにつれて上昇する可能性があります。 このプレイブックを以前にも見たことがあります。特に2016年のBrexit投票後の数ヶ月においてです。当時のBoEの金融緩和はECBの姿勢と対照的であり、EUR/GBPは0.75未満から0.90以上に押し上げられました。移動の規模は現在異なる可能性がありますが、政策の乖離の根本的な要因は変わりません。 チャネルの反対側では、ユーロ圏のインフレがより粘り強く、最新の調和消費者物価指数（HICP）は2.7%で、ECBの慎重な姿勢を正当化しています。一方、最近の英国の小売売上高の数値は、10月に予想外の0.5%の縮小を示しており、第四四半期の弱いスタートを示しています。この英国の消費の弱さと比較的安定したユーロ圏のインフレの組み合わせが、EUR/GBPの上昇の根拠を強化しています。 ボーエのキャサリン・マンなどのBoE関係者からのコメントも注意深く見守る必要があります。また、11月26日の英国の秋季財政演説は重要であり、財政の引き締めが発表されれば、英国の成長見通しをさらに低下させる可能性があります。マン氏の驚くほどタカ派の発言がポンドを一時的に支えるかもしれませんが、広範な経済データは依然として弱さを示しています。

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