金価格は、連邦準備制度理事会の利下げに対する期待が減少したため、米ドルが強化されている中で3日連続で下落しました。アジア市場での短期間の上昇の後、金は4,100ドル近くの1週間の安値に近い水準にとどまりました。連邦準備制度のメンバーが借入コストの引き下げに対してためらいを示した後、トレーダーは金利予測を修正し、米ドルを強化しました。 米国政府の閉鎖による経済成長の減速に対する懸念は、政策のさらなる緩和の可能性を示唆しており、米ドルの上昇を制限するかもしれません。リスクが柔らかくなれば、金のサポートとなり、下落を制限する可能性があります。トレーダーは水曜日に発表されるFOMCの議事録や、木曜日に予定されている米国の非農業部門雇用者数の発表を前に慎重になっています。

金価格の影響要因

12月の25ベーシスポイントの利下げの可能性は50%を下回り、金価格に影響を与えました。市場参加者は、将来の連邦準備制度の金利に関する明確な情報を得るために、米国のマクロデータを待っています。経済が弱さを示す兆候が見られれば、連邦準備制度によるさらなる緩和が促され、金の下方向リスクが制限されるかもしれません。 金の勢いは、4,100ドル近くの抵抗に近い水準で停滞するかもしれませんが、さらなる下落があれば、4,032ドル近くで支持を受ける可能性があります。ここを維持できないと、価格はさらに3,900ドルに向かって下落する可能性があります。連邦準備制度の金融政策会議は年に8回行われ、金利の調整を通じて米ドルのダイナミクスに影響を与えています。 金価格は、連邦準備制度の12月の利下げに対する期待が後退する中で反落しています。10月の最新CPIは3.5%で安定し、ハト派的な連邦準備制度のメンバーが金利を長期間高く保つための理由を提供しました。これにより米ドルが持ち直し、通常は金に圧力をかけることになります。

市場のイベントと予測

今週の主要なイベントは、水曜日のFOMC議事録の発表と木曜日の非農業部門雇用者数の発表です。市場のコンセンサスとして、政府閉鎖が長引いた10月の影響で、約110,000人という弱い雇用数が見込まれています。これは、持続的なインフレと潜在的な急激な経済減速との間の対立を生むことになります。 トレーダーの中には、弱すぎるが連邦準備制度の手を強制するほどではない雇用報告を予想する者もおり、その場合、金価格はさらに低い水準を試すことになるでしょう。4,032ドルの支持レベルを決定的に下回ると、心理的な4,000ドルの水準をターゲットにしたプットオプションや短期先物契約の可能性が開かれます。歴史的に、2023年に見られた高金利の期間は、経済の現実が定まると、無利息資産の急激な修正を先行させることが多いです。 対照的に、予想をはるかに下回る雇用報告は、市場を混乱させ、景気後退の可能性を信じさせるかもしれません。これにより連邦準備制度が利下げに転じることになり、ドルが弱まり、金が上昇することになるでしょう。これにより、4,145ドルの抵抗に向かう動きを捉えるためのコールオプションが魅力的な戦略となります。このシナリオは、2023年末の市場のセンチメントを反映しており、弱いデータが金利期待を急速に変化させ、金のラリーを促進させたことを思い出させます。 今週の主要なイベントリスクを考慮すると、インプライドボラティリティは上昇することが予想され、オプションをベースにした戦略が効果的であることを示唆しています。コールオプションとプットオプションの両方を同じ権利行使価格で購入するロングストラドルは、不確実性を取引する一つの方法かもしれません。このポジションは、木曜日の雇用データ発表後に価格が大きく変動することで利益を得ることができるため、結果に賭ける必要はありません。

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