WTI原油価格は月曜日のアジア市場で59.35ドルに下落しました。この下落は、ウクライナの攻撃による一時的な停止後、ロシアの黒海にあるノヴォロシースク港が再開されたことに続くものでした。この港はロシアの原油輸出にとって重要であり、1日あたり761,000バレルを取り扱っており、その運用再開は供給に対する懸念を和らげるのに役立ちました。 10月だけで、この港は322万トンの原油と179.4万トンの石油製品を輸出しました。市場は依然として不安定であり、今後発表される一連の米国経済報告を待ち構えています。これらの報告は、米国の雇用市場が弱まる兆しを示す可能性があり、これが12月に連邦準備制度が金利を引き下げる要因となるかもしれません。

WTI価格に対する影響要因

金利が低下すると、通常、米ドルが下落し、国際市場で原油がより手頃な価格となり、WTI価格が上昇する可能性があります。WTI（ウエストテキサスインターミニット）は、その低硫黄含有量によりベンチマークの原油であり、主にアメリカのカッシングで取引されています。WTI価格に影響を与える要因には、需給のダイナミクス、地政学的混乱、主要な石油カルテルであるオペックの決定が含まれます。 APIおよびEIAからの週間在庫報告は、供給レベルの変化を示すため、WTI価格に直接影響を与える重要なデータです。オペックの生産枠も市場に影響を与えることがあり、生産枠を削減すると価格が上昇し、増加すると価格が下落する可能性があります。 WTI原油が59.35ドルに落ち込み、今後数日間は明らかに下押し圧力がかかっています。これは、ロシアのノヴォロシースク港の再開に直接反応したものであり、価格を支えていた供給の混乱に対する懸念を和らげるものでした。この供給の流れの復帰は、短期的な急騰に対する制約となるでしょう。 この黒海の港からの流量は重要であり、10月にはロシアの原油だけで761,000バレル以上を出荷していました。2022年と2023年の供給ショックを振り返ると、市場はあらゆる混乱に非常に敏感になっており、通常の運用への復帰は明らかに弱気な出来事となります。この新たな供給は、今後の週間在庫報告において重要な要因となるでしょう。

経済要因と市場のボラティリティ

一方、需給側の状況は、最近の米国政府の閉鎖が終了した後、より複雑になっています。機能する政府は経済活動を活発化させるはずですが、現時点で私たちは遅延した経済報告の一連を迎える準備をしています。これらの報告が労働市場の弱体化を示すのではないかという懸念があります。特に、初回失業保険申請件数が最近3か月ぶりの高水準に達しているためです。 この潜在的な経済減速は、連邦準備制度に焦点を当てることになり、市場は現在、12月の金利引き下げの可能性を高く見積もっています。金利が引き下げられれば、現在99.50近くで取引されている米ドルは弱くなり、国際買い手にとって原油が安くなります。これは、現在の弱気な供給ニュースとは正反対の潜在的な強気のきっかけとなります。 したがって、私たちは火曜日に発表されるアメリカ石油協会（API）在庫データに注目する必要があります。これは、最近の経済の混乱後における米国需要を反映する初の主要な報告となります。原油在庫の予想以上の減少は堅調な需要を示し、新しい供給の影響を吸収する可能性がありますが、予想外の在庫増加は減速の恐れを確認することになります。 これらの矛盾するシグナルを考慮すると、石油市場でのボラティリティの高まりに備える必要があります。再開されたロシアの供給からの弱気圧力は即時的ですが、弱いドルの潜在能力は不確実性を生み出します。価格の変動を管理または利益を得るためのデリバティブ戦略、たとえば下方リスクをヘッジするためのプットオプションの購入やオプションスプレッドの使用を検討するべきです。

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