インド・ルピー（INR）は、米国経済データの発表を前にトレーダーが慎重になっている中、米ドル（USD）に対してわずかに上昇しました。USD/INRペアは約88.85に減少しましたが、貿易緊張のためにルピーは89.10という記録的な高値に近づく中、圧力を受け続けています。 インド準備銀行（RBI）は、ルピーを安定させるために8月以降、何度も介入を行っています。外国機関投資家は、木曜日に383.68クロール相当の株式を売却するなど、インドの株式市場での保有を減らしています。

インフレと金利

インドの卸売物価指数（WPI）インフレは、10月に1.21%減少し、予想の0.6%減少を上回りました。これにより、消費者物価指数（CPI）のデータが0.25%の穏やかなインフレ成長を示したことから、RBIによる金利引き下げの可能性が11月に高まりました。 米ドルは、市場が一時的な政府閉鎖の影響で今後の米国経済データの悪化を予測しているため、弱含みました。12月の連邦準備制度の金利引き下げの可能性は63%から50.7%に減少しました。 技術的には、USD/INRは20日指数移動平均線の上に留まり、重要な支持線と抵抗線はそれぞれ87.07と89.12です。 我々は、USD/INRペアが89.10の史上最高値近くで取引されているのを見ていますが、米ドルは短期的に弱さを示しています。これは主に、WPIが10月に1.21%減少したことから我々自身のインフレ数値が下降しており、これは来月のインド準備銀行（RBI）による金利引き下げの可能性を示唆しています。これがルピーにさらなる圧力をかけるでしょう。 外国の投資家が我々の株式市場から資金を引き揚げていることで状況はさらに複雑化しています。国家証券預託機関（NSDL）のデータによれば、外国機関投資家は2025年11月にインド株式で25億ドル以上を売却しています。この売却は9月に始まり、米印貿易協定が未解決の限り続いています。

予想される市場動向

取引の反対側では、すべての人が最近の政府閉鎖後の遅延した米国経済データの発表を待っています。市場は、特に今後の非農業部門雇用者数と小売売上高の数値に関して悪いニュースを覚悟していると考えています。ここでの大きな弱さは、連邦準備制度の金利引き下げへの賭けを急速に増加させ、ドルを弱める可能性があります。 この不確実性は、ペアが急激に上下する可能性があるため、単純な方向性の賭けには難しい環境を生じています。我々は、インドVIXという市場のボラティリティの重要な指標が最近12から16.5以上に上昇しているのを見ており、オプションが大きな動きを織り込んでいることを示しています。これは、USD/INRペアのストラドルやストラングルの購入のように、ボラティリティそのものから利益を得る戦略が、一方を選ぶよりもより賢明である可能性があることを示唆しています。 また、RBIが89.10を超えないように米ドルを売却していることも無視できません。これまでの履歴を振り返ると、RBIはおおよそ6200億ドル以上の外貨準備高を持っていることが報告されており、介入するための重要な資金力があります。これにより、トレーダーはUSD/INRペアで積極的にロングポジションを取るには慎重であるべきです。中央銀行が今のところ強い抵抗レベルを提供しています。

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