10月に、中国の商業生産の前年同期比伸び率は4.9%で、5.5%の予測を下回りました。これは、世界の金融市場における広範な懸念の中で起こっており、通貨や商品に影響を与えています。 日本円は、日銀による金利引き上げの可能性に対する疑念が残り、米ドルに対して9か月ぶりの低水準に近い状態です。同時に、金価格は変動を見せており、経済懸念がUSDに影響を与え、12月のFed金利引き下げに対する賭けが減少する中で、上昇の兆しを見せています。

商品と暗号通貨

オレンジジュースなどの商品は、投資の意見に影響を受け、市場の注目を集め続けています。ソラナ（SOL）は、弱いセンチメントとETFの流入統計により、5か月ぶりの低水準に急落し、13%以上の下落を経験しました。 ビットコイン、イーサリアム、リップルはそれぞれ5%、10%、2%以上の週間下落を体験しています。市場の売りが強まる中、これらの暗号通貨は、ビットコインが重要な$100,000のレベルを下回ることで、さらに深刻な下落リスクに直面しています。 中国の予想を下回る工業生産は、世界的成長の問題を示唆しています。中国の生産が4.9%で5.5%の予測を下回ったため、商品に対する需要の減少が予想されます。中国は工業金属の最大の購入国であり、全球の銅消費の50%以上を占めているため、工業活動に関連する資産には弱気圧力がかかると考えられます。

通貨市場での機会

この景気減速を受けて、オーストラリアドルをショートする明確な機会があると考えています。オーストラリアの経済は中国に大きく依存しており、最近の数年間で鉄鉱石や石炭など、総輸出の30%以上を中国が購入しています。この直接的なつながりは、AUD/USDのプットオプションやAUD先物のショートを戦略的に行うことを示唆しています。 同時に、暗号通貨の弱さや英国の政治的懸念が強調される中で、リスクオフのセンチメントが広がっていることが示唆されており、市場のボラティリティの急増が予想されます。歴史を振り返ると、2020年のような高い不確実性の時期には、VIX指数が50以上に急騰しました。我々は、VIXのコールオプションを購入することが、この予想される混乱に対してヘッジし、利益を得る賢明な方法であると考えています。 日本円の弱さはもう一つの側面を提示しており、日銀は0.5%の金利を引き上げることに慎重です。この他の主要中央銀行との政策の乖離は、キャリートレードに適した環境を生み出しています。我々は、魅力的な金利差を活かすためにUSD/JPYペアでロングポジションを持つことを推奨します。 英国ポンドには、財政的懸念の高まりから慎重な姿勢を取っています。英国の債務対GDP比率は、100%近くで頭が固く、資金不足の政府支出の兆候があれば、2022年後半の市場混乱を思い起こさせます。そのため、さらなる弱さを予想しており、ユーロに対するポンドのショートが実行可能な戦略になると考えています。 ゴールドは安全資産への逃避から利益を得ているものの、12月のFed金利引き下げに対する期待が控えめであるため、その上昇の勢いは限られるかもしれません。金は実質利回りが下がるときに最も良いパフォーマンスを発揮する傾向がありますが、Fedの堅調な姿勢が金属の価格を最近の高値以下に抑える可能性があります。我々は、リスクを制限するためにコールスプレッドを使用して、金のロングポジションには慎重なアプローチを取ることをお勧めします。

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