ポンドは、予想を下回る英国の第3四半期GDPデータに基づいて弱くなりました。0.1%の成長が予想されていた0.2%と対照的でした。この減少は、失業率が5%に上昇したことと相まって、経済に対する懸念をさらに煽りました。これは2021年2月以来の最高値です。 経済成長が鈍化し、製造業活動が減少する兆候を背景に、イングランド銀行の利下げに関する市場の憶測が高まりました。英国経済は9月に0.1%収縮し、停滞が予想されていたのとは対照的でした。同月の製造業と工業生産はそれぞれ1.7%と2%の減少を示しました。

通貨市場の反応

通貨市場では、ポンドはオーストラリアドルに対して最も弱く、イギリスポンド/米ドルは欧州取引中に1.3165近辺で反発しました。米ドル指数は、ロイターが調査した経済学者の80%が予測している利下げの期待を受けて99.15近辺まで低下しました。 技術的には、GBP/USDは200日EMAの下で取引され、弱気の見通しを維持しています。政治面では、米国のトランプ大統領が歴史上最長の43日間の政府 Shutdown 後に政府を再開するための法案に署名しました。GDPの経済的影響が探求され、GDP成長と通貨評価の関連が強調されました。 最近の英国データは、ポンドを弱気の見通しにしています。第3四半期のGDP成長がわずか0.1%であり、失業率が2021年初頭以来最高の5%に上昇しているため、イングランド銀行へのプレッシャーは非常に大きいです。この状況は、12月の会議での利下げの可能性を大幅に高めていると考えられています。 この見解は、先週の10月のインフレ報告によって強化されました。この報告ではCPIが2.1%に低下し、予想を下回ったことで、BoEが金利を高く保つプレッシャーが和らいでいます。さらに、最新の小売売上高データは10月に0.5%の収縮を示し、消費者の弱体化を確認しました。これらの鈍化する指標は、経済の低迷が第4四半期に向けて勢いを増していることを示唆しています。

ポンドの弱さ

この国内の弱さを考えると、今後数週間でポンドのさらなる下落に備えるポジショニングを検討すべきです。GBPプットの購入やプットスプレッドの構築などのオプション戦略は、リスクを管理しながら下落を賭ける効果的な方法になる可能性があります。我々は、最近ポンドに対して最も良いパフォーマンスを示しているオーストラリアドルのような中央銀行の見通しが強い通貨に対して特に弱さを見ています。 過去にも似たようなシナリオが見られました。例えば、2016年のブレグジット投票後の時期を振り返ると、BoEが緩和的な姿勢に転じたことがポンドの持続的なパフォーマンス下降につながりました。この歴史的な前例は、BoEからの確認されたハト派の転換がポンドに2026年初頭まで重い影響を与える可能性があるという見解を支持します。 米ドルに関する状況は複雑さを加えます。連邦準備制度理事会もまた12月に利下げを示唆しています。最近の43日間の政府シャットダウンの終了はハト派的な連邦準備制度のコメントを止めるものではなく、失業保険の申請件数が最近245,000件に増加しています。これは、ポンドに対する我々のバイアスが弱気であっても、GBP/USDの下落は並行するドルの弱さによって緩和される可能性があることを示しています。 首相を巡る政治的騒音は、秋の予算に向けてボラティリティを引き起こすもう一つのリスク要因を導入します。いかなる不安定の兆候も、ギルト利回りの急増を引き起こし、中央銀行の政策に関係なくポンドにさらなる圧力をかける可能性があります。したがって、トレーダーは急激な動きに備え、この潜在的なボラティリティを取引するためにオプションを利用することを検討すべきです。

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