洞察 
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ユーロ圏の立場
ユーロは、ECBの安定した金利政策の可能性から、米国の状況にもかかわらず支持を受けています。ECBはコアインフレに焦点を当てており、シュナーベルはその金利がすでに適切に設定されていると述べています。インフレと経済パフォーマンスが安定しているため、金利は変更されていません。 ユーロは20のユーロ圏諸国の通貨であり、取引量では米ドルに次いで2番目です。2022年には、外国為替取引の31%を占めていました。フランクフルトのECBが金融政策を設定し、主に金利調整を通じてユーロに影響を与えます。ユーロ圏の経済指標、例えばGDP、PMI、貿易収支も、その価値に影響を与え、特にドイツやフランスといった大規模な経済からの影響が顕著です。 米国政府の shutdown が過去のものとなった今、EUR/USDペアは1.1600水準で安定していることがわかります。現在の焦点は43日間の停止からの経済的影響と、それが中央銀行の政策に何を意味するかに移っています。市場は、米ドルの最近の弱さがこの新たな不確実性の中で続くかどうかを消化しています。 米国経済の状況は脆弱に見え、今後数週間でのドル安の根拠となっています。最近発表された10月の雇用報告では、非農業部門雇用者数がわずか95,000人の増加であり、民間データによって示された弱さを裏付けています。歴史的には、2019年のshutdownに関する議会予算局の分析を振り返ることができ、その分析では、それがその年の第一四半期にGDPを0.2%減少させると推定しています。このことは、現在の経済的影響についての懸念を強めています。連邦準備制度のジレンマ
しかし、連邦準備制度の関係者は、成長の鈍化と持続的なインフレの間で板挟みになっています。雇用市場は冷え込んでいる一方で、最新のコア消費者物価指数（CPI）の2025年10月の読みは前年同月比で3.2%と依然として高止まりしており、ボスティックとコリンズの慎重なトーンの理由を説明しています。この対立が、オプショントレーダーが注意を向けるべき理由であり、連邦準備制度がどの政策を優先するかによって、市場の大きな変動の可能性を生み出します。 大西洋を渡る向こうで、その状況はユーロを支える明確な対照を提供しています。欧州中央銀行は、最新のユーロスタットデータによると、0.2%という緩やかなQ3のGDP成長と、3.9%の高止まりするコアHICPインフレに支えられ、しっかりと金利を据え置いているようです。ECBのメンバーであるシュナーベルの最近の発言は、銀行が金利を下げる急いではいないことを強調し、EUR/USDの上昇を促進する政策の乖離を生み出しています。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はボラティリティを買うのが賢明な戦略となることを示唆しています。連邦準備制度の次の動きを巡る不確実性は、EUR/USDオプションの暗黙のボラティリティを高める可能性があります。EUR/USDのロングコールオプションやブルコールスプレッドは、上昇の可能性を見越しながら下方リスクを管理する魅力的な方法であると考えています。 具体的には、現在の取引範囲を超えるストライク価格のコールオプション、例えば1.1700や1.1750のレベルを12月末や1月の満期契約で見ていくべきです。これは、marketが shutdown 後の経済データを完全に織り込むための時間を確保します。12月の連邦準備制度の利下げの可能性が60%に低下したことは、今後のデータが連邦準備制度の手を強いる場合、依然として機会を提供します。 今後の最も重要なデータポイントは、次の米国のインフレと小売売上高の数字になります。驚くほど低いインフレの数値は、利下げの可能性を劇的に高め、EUR/USDを押し上げることができます。一方、強い消費支出は連邦準備制度のタカ派スタンスを裏付ける可能性があり、急激な逆転を引き起こすことでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
