EUR/USDは1.1580付近で取引されており、5日間の上昇を維持しています。これは、ECBが金利を据え置くとの予想があり、安定した経済と目標に近いインフレによって支えられています。 今後のドイツのインフレデータは、ECBの政策見通しに影響を与える可能性があり、10月のCPIとHICPの数値が注目されています。一方で、米ドルは、下院で法案が可決され、大統領の署名を待っている中で、米国政府のプロセスが再開に向かっているため、踏みとどまっています。

雇用データの影響

それにもかかわらず、グリーンバックは弱いADP雇用データを受けて圧力を受けており、政策の緩和を示唆しています。民間雇用主は、10月25日までの4週間で週平均11,250件の仕事を削減しました。市場は現在、12月に25ベーシスポイントの金利引き下げが68%の確率で起こると見込んでいます。 ユーロは、20のEU諸国の通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨で、外国為替取引の31%を占めています。フランクフルトに本拠を置くECBは、金利決定を通じて価格の安定を目指し、ユーロ圏の金融政策を管理しています。ユーロ圏のインフレと経済データは、ユーロの価値に重要な役割を果たしており、強い経済やプラスの貿易収支が通貨を後押しします。 私たちは、2025年11月12日に非常に異なる状況を見ています。2010年代後半の歴史的分析で示されたものとは異なります。当時、EUR/USDは1.1600近くで取引され、連邦準備制度（Fed）が利下げするとの期待がありましたが、今日ではペアは1.0750付近で苦戦しています。主な要因は、潜在的なFedの緩和ではなく、ためらっているFedとよりハト派な欧州中央銀行との間の政策の大きな乖離です。 ECBは、ユーロ圏でインフレが緩やかになる中、利下げへの潜在的なシフトを示唆しています。例えば、2025年10月の最新のドイツHICPデータは2.4%で、2023年の高値からの下落傾向を続けています。これは、ECBが主要金利を3.5%のまま維持している中、鈍化した経済を刺激するために米国の中央銀行よりも早く行動を余儀なくされるという市場の期待を強化します。

米国の金融政策

対照的に、米国連邦準備制度は慎重であり、インフレが持続的であるため、基本金利を4.75%のまま維持しています。最近の米国CPIレポートでは、コアインフレが依然として3.2%前後で推移しており、Fedの目標を大幅に上回っているため、急速な利下げについての議論が複雑になっています。このドルに有利な金利差は、米国の資産を保有することの魅力を高めています。 この金利差はトレーダーにとって重要な要因であり、近い将来に米ドルを優先する戦略を示唆しています。これは、2022年から2023年の期間において、Fedの積極的な利上げサイクルがドルを押し上げたように、歴史的に見ても実際に起こってきました。デリバティブトレーダーにとって、この環境は、今後数週間で1.0600レベルに向かう動きを目指してEUR/USDプットオプションの購入を魅力的にする可能性があります。 さらなる経済データがこの見通しを裏付けており、注意深く観察する必要があります。最近のユーロ圏の製造業PMIの数値は48.5に低下し、縮小を示している一方で、最新の米国非農業部門雇用報告は、150,000件の雇用が静かに追加されたことを示しました。この基礎的な経済の乖離は、通貨市場の現在の動向を強化します。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設