市場の概要

米ドルは下落傾向を続け、予想を下回るADP雇用データが連邦準備制度（FRB）の緩和の可能性についての憶測を引き起こし、月初以来の安値を記録しました。米政府のシャットダウンの解決の可能性も市場のセンチメントに影響を与えました。 11月12日、米ドル指数は99.30付近の新たな月間安値に達しましたが、国債利回りの若干の上昇とFRBによる年末の利下げの憶測が影響しています。通常の週間MBA住宅ローン申請件数とAPIによる米原油在庫の報告が発表予定です。 EUR/USDは回復が続き、1.1600レベルを突破して数日間の高値に上昇しました。重要なイベントにはドイツの最終インフレ率とECBのシュナーベル委員とデ・ギンドス副総裁のスピーチが含まれます。GBP/USDはわずかな上昇を示し、1.3180地域での勢いを維持しました。BOEのピル氏のスピーチが予定されています。 USD/JPYは154.00近辺でボラティリティを保ち、機械工具受注や日本のリポートであるタンクアン指数が市場に影響を与えています。AUD/USDは0.6540を越えるのが難しく、住宅ローンおよび住宅向け投資貸出のデータが発表される予定です。 WTI価格は1バレル61.00ドル近辺で推移しており、過剰供給の懸念を評価しています。金価格と銀価格は上昇し、金は1オンス4,150ドル近く、銀は1オンス51.00ドルを超えました。

連邦準備制度の金利に関する憶測

私たちは、弱い雇用統計によって駆動され、年末までに連邦準備制度の利下げが行われるという大きな賭けを見ています。CME FedWatchツールは、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げが70％以上の確率で起こると示しています。この環境では、トレーダーはSOFR先物オプションを使用して、今後数ヶ月間の低金利を予測することが考えられます。 99.30を下回るドル指数（DXY）は技術的に重要な動きであり、ドルの広範な弱気トレンドを示唆しています。この歴史的先例は、ドルに対するプットの購入やユーロのような主要通貨に対するコールオプションを利用して、このモメンタムを活用することを支持しています。 EUR/USDは1.1600のハードルをクリアし、その強さは続くと見られています。特に欧州中央銀行がFRBよりも緩和的でない場合、これが顕著となります。最近のユーロ圏のCPIデータでは、インフレが依然として2％のターゲットの2.4％を上回ることが示されており、政策の乖離が明確です。これにより、EUR/USDの週間コールオプションは、さらなる短期的な利益を捉えるための実行可能な戦略となります。 154.00周辺のUSD/JPYの強靭さは、広範なドルの弱さにもかかわらず、トレーダーにとってユニークな状況を提供しています。これは、ドルが弱体化する一方で、米国と日本の金利差が依然としてドルに有利な古典的な対立です。トレーダーは、この緊張が不可避に解消される際に、いずれかの方向に急激な動きから利益を得るためにオプションを使用したストラングルなどのボラティリティプレイを考慮するかもしれません。 金の$4,150に向けた力強い動きは、実質利回りの低下と弱いドルの物語に直接応答しています。歴史的に、金は過去のサイクルでFRBの最終利上げ後の6か月間に大きく上昇しており、今回も同様のパターンが見られる可能性があります。この背景から、金先物のコールオプションスプレッドを購入することで、定義されたリスクで強気のポジションを取ることができます。 WTI原油が1バレル61ドルで供給懸念と地政学的リスクの間に挟まれ、価格変動が激しくなっています。最近のエネルギー情報局（EIA）の報告では、米国の原油在庫が280万バレルのサプライズ増加を示し、過剰供給の物語を確認しました。この不確実性は、レンジ内期待のためのプレミアムを得るためにオプションを売ること、例えばアイアンコンドルの戦略が興味深いものとなっています。

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