USD/CHFペアは下落し、スイスフランは米国とスイス間の貿易協定の可能性に関する楽観主義により上昇しました。この合意により、スイスからの輸入に対する関税が39%から15%に削減され、スイス製品の競争力が向上する可能性があります。この合意の最終決定は、2週間以内に行われる可能性があり、スイスフランの現在のパフォーマンスに寄与しています。 一方、米ドルは安定を保っており、連邦準備理事会の今後の決定に注目が集まっています。米国上院は政府資金調達法案を通過させ、下院の承認を待っています。米ドル指数は約99.60で安定しています。連邦準備理事会は、12月の会合で25ベーシスポイントの金利引き下げを62%の確率で検討すると予想されています。これは、インフレーションが2%の目標を上回っている中で、弱まっている労働市場を強化することを目的としています。

通貨ペアの動向

米国の雇用データや連邦予算交渉の進展が注視されており、米ドルやその他の安全資産に関する決定に影響を与える可能性があります。通貨ペアのパフォーマンスに関しては、スイスフランはオーストラリアドルに対して最も強い上昇を示しました。 2週間以内に米国とスイスの貿易協定が期待される中、デリバティブ市場に明確な機会が見えます。USD/CHFが0.8020に向かって下落することはフランへの強い強気センチメントを示しています。合意が確認された場合にさらなる下落を利用するために、12月上旬に満期を迎えるUSD/CHFプットオプションの購入を検討すべきです。 39%から15%への関税削減は、昨年米国への貿易で350億ドル以上を占めた医薬品や時計など、主要なスイス輸出を大きく後押しします。この根本的な変化は、長期的にフランの強化を支持します。成功した合意により、ペアは2015年のフランのペッグ解除以来見られなかった安値を試す可能性があります。

市場リスクに備える

ただし、合意が失敗するリスクにも備えなければなりません。交渉が停滞すれば、最近の楽観主義は消え、USD/CHFが急反発する可能性があります。これに対抗するために、安価でアウトオブザマネーのコールオプションを購入するか、いずれの方向への大きな動きから利益を得るためにロングストラドルを構築することが考えられます。 USD/CHFの暗示ボラティリティは、発表日が近づくにつれて上昇する可能性があります。現在約7%の1ヶ月ボラティリティは、10%を超える可能性があり、これは2022年のスイス国立銀行のサプライズ金利引き上げ時に見られた水準と似ています。これは、ボラティリティが高くなる前にオプションを購入することがタイムリーな戦略であることを意味します。 広範な金融政策の見通しは、USD/CHFの低下を支持しています。市場は12月の連邦準備理事会の再金利引き下げの62%の可能性を織り込んでおり、米ドルは弱含みの道をたどっています。一方、スイス国立銀行はインフレーションを抑制するために政策金利を1.75%に維持しており、フランを支持する政策の乖離を生み出しています。 商品先物取引委員会からの最近のデータによると、大口投資家は過去4週間でスイスフランのネットロングポジションを15%以上増加させています。これは、機関投資家がすでにCHFの強気に備えていることを示しています。これは現在のトレンドの確認と見られる一方で、合意を確保できない場合はこれらのポジションが急速に解消される可能性を警告しています。

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