米国の立法措置と市場のセンチメント

NZD/USD通貨ペアは火曜日のアジア市場で約0.5640まで下落しました。最近のデータによると、ニュージーランドの2年インフレ期待はQ4で2.28%と変わらず、一方で1年期待はわずかに上昇し2.39%となりました。 ニュージーランドドルの下落は、ニュージーランド準備銀行の最新の金融条件調査に続くものです。一方、米国上院は連邦政府の閉鎖を終了させる法案を通過させ、法案が下院に移るにつれて米ドルに力を与える可能性があります。 米国のドナルド・トランプ大統領は、超党派の合意を支持しており、政府機能がすぐに再開される可能性が高いです。もし閉鎖が終了すれば、注目は米国の非農業部門雇用者数報告に移るかもしれませんが、弱い労働データはドルに圧力をかける可能性があります。 ニュージーランドドルに影響を与える様々な要因が存在し、ニュージーランドの経済の健康状態、中央銀行の政策、中国の経済パフォーマンスなどが含まれます。また、ニュージーランドは乳製品の輸出に依存しているため、乳製品価格もNZDに影響を与えます。RBNZの金利に関する決定は重要であり、債券利回りと投資家行動に影響を与えることでNZDに影響を及ぼします。さらに、経済データや広範なリスクセンチメントもNZDの価値に影響を与えます。

NZD/USDに影響を与える経済要因

過去の分析を振り返ると、トランプ政権下での米国政府閉鎖のような懸念がNZD/USDペアに圧力をかける可能性があることが分かります。2025年11月11日、ペアは約0.6150で取引されており、市場の焦点は短期的な政治問題から基礎的な経済の乖離に移っています。主要なドライバーは変わりませんが、現在の状態はトレーダーにとってより複雑な状況を呈しています。 ニュージーランド準備銀行は国内の持続的なインフレに直面しており、最新の2025年第3四半期のCPIデータは年率3.5％を示しており、目標中間値の2％を大きく上回っています。これにより、RBNZは公式キャッシュレートを制限的な5.5％に維持せざるを得なくなり、「高い水準が長く続く」という姿勢を示しており、 Kiwiへの基礎的な支持を提供しています。それに対して、米国はコアインフレが3.1％に鈍化しており、市場は2026年前半に連邦準備制度が利下げを始めるとの期待を持っています。 しかし、ニュージーランドドルに対する逆風は最大の貿易相手国である中国から来ています。中国の経済回復は不均一なままであり、中国の2023年第3四半期のGDPは4.8％の成長を示しましたが、最近の工業生産と輸出データは軟化し、ニュージーランドの輸出に対する将来の需要に対する懸念が高まっています。この外部の弱さは、キウイのドルに対しての潜在的な上昇を制限する重要な要因です。 さらに、ニュージーランドの輸出収入の重要な要素である乳製品価格も最近弱含みの兆候を示しています。グローバル乳製品取引指数は、最近の4回のオークションのうち3回で下落し、2025年9月のピークから6％以上下落しました。この重要商品価格の軟化は、NZDの価値に直接影響を与えます。 これらの矛盾するシグナルを考慮すると、一方ではタカ派のRBNZがあり、他方では中国からの外需の鈍化と低い乳製品価格があり、引き続きボラティリティが予想されます。この環境はシンプルな方向性の賭けには不向きで、価格の変動から利益を得る戦略により適しています。オプショントレーダーは、次回のRBNZ声明や米国の非農業部門雇用者数の発表の前にストラドルやストラングルを購入することを検討すべきです。

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