金価格は月曜日に2%以上上昇し、12月の連邦準備制度理事会（FRB）での利下げへの期待が高まりました。米国政府の再開に関するニュースが米ドルを押し上げる中でも、金はその地合いを維持し、XAU/USDは4,092ドルで取引されました。 米国上院は、政府再開の可能性を秘めた法案を承認しました。これは民主党の議員たちによって支持されており、ドナルド・トランプ大統領は楽観的な姿勢を示しています。上院共和党のリーダーであるジョン・サーンは、つなぎ予算に関する迅速な投票を望んでおり、ハウススピーカーのマイク・ジョンソンは水曜日までに法案の投票を促進する行動を取っています。最近の米国のデータは経済の軟化を示しており、Fedwatchツールによると12月の利下げの確率は61%にまで低下し、先週の66.8%から減少しました。

市場のダイナミクス

米ドル指数が回復し、0.12%上昇して99.67になったにもかかわらず、金は引き続き上昇しました。米国債利回りは安定したままで、金と逆相関する米国の実質利回りはほぼ2ベーシスポイント上昇しました。ミシガン大学の消費者信頼感指数は減少しましたが、金のETFは10月に54.9トンの流入を見せ、大規模な雇用削減が報告されました。 金の現在のテクニカル見通しは強気であり、4,100ドルのレベルをターゲットとしています。相対力指数はこの上昇の勢いを支持しており、主要な抵抗線と支持線はそれぞれ4,100ドルと4,000ドルに位置しています。 金は4,100ドルのレベルに向かって強く上昇しており、この動きは主に12月の連邦準備制度理事会の利下げへの市場の期待によって後押しされています。米ドルの強さとFRBの当局者からのタカ派的な発言にもかかわらず、トレーダーは今後の利下げの61%の確率に固執しています。この確信が金に対する買いの意欲を維持しています。 強気の勢いを考慮すると、デリバティブトレーダーはコールオプションを検討し、潜在的なブレークアウトを利用することができるかもしれません。CBOEボラティリティ指数（VIX）が約17を推移している中、4,100ドルを少し上回る行使価格のコールオプションを購入すれば、10月の高値4,161ドルに向けたさらなる上昇を捕らえることができます。この戦略は、市場がFRBの実際の決定を前により緩和的な金融政策を価格に組み込むことを見越しています。

投資戦略

ただし、ドルの回復が重要な逆風となっているため、反転リスクを考慮する必要があります。2025年10月の最新の公式消費者物価指数レポートでは、インフレが3.2%であることが示され、FRBの慎重な姿勢に信憑性を与えています。これにより、4,000ドルという心理的支持線を下回る行使価格のプットオプションを購入することが、タカ派の驚きに対する合理的なヘッジとなるでしょう。 経済の信号は特に混在しており、オプション市場に機会を生み出しています。2025年第3四半期の経済成長率が年率で驚くべき4.9%であった一方で、消費者信頼感の最近の低下やレイオフの急増とぶつかっています。この乖離は、今後数週間にわたって新しいデータが発表される際にボラティリティが高まる可能性を示唆しています。 過去を振り返ると、このシナリオは歴史的な類似点があります。2019年に金が数ヶ月にわたりFRBの緩和への転向を期待して急騰した際と似たようなパターンが見られました。その前例は、市場がFRBを前もって先回りし、利下げの確率が高い限り金を優先することを示唆しています。重要なのは、今後のインフレや雇用データがその期待に重要な変化をもたらすかどうかを注視することです。

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