USD/CHFは約0.8060に留まり、米ドルは連邦資金法案における上院の進展に伴い安定しています。この合意により政府の閉鎖が避けられ、非農業部門雇用者数報告や消費者物価指数などの重要な経済データが発表されます。 米ドル指数は99.60近くで統合されています。市場は12月の連邦準備制度理事会の利下げの可能性を63%と予測しています。連邦準備制度の当局者からの最近の発言は、インフレが3%前後に推移しているにもかかわらず、米経済に対する慎重な楽観主義を示唆しています。

スイスフランの展望

スイスでは、スイスフランはスイス国立銀行のマーチン・シュレーゲル総裁がプラスの金利を維持することを約束したことに支えられて強さを保っています。インフレはわずかに上昇する見込みであり、現在の金利が変わらないことを正当化しています。 他の通貨に対して、米ドルはさまざまなパフォーマンスを示しており、特に日本円に対して強いです。通貨の動きはヒートマップで詳細に示されており、EUR、GBP、JPY、CAD、CHFなどの主要通貨の変動率を描写しています。 USD/CHFが0.8060近くに留まっていることで、米国の資金法案からの即時的な政治的雑音は薄れ、金融政策が主要なドライバーとして残っています。市場は12月の連邦準備制度理事会の利下げの可能性を63%と見込んでおり、スイス国立銀行のスタンスとは明確に異なる状況を作っています。したがって、この道筋を確認するために米国経済の弱さを示す兆候を注視する必要があります。 弱いドルの理由は高まっています。10月の非農業部門雇用者数報告が期待を下回る155,000件で発表され、最新の消費者物価指数が2.9%に鈍化したことにより、メアリー・デイリーのような連邦準備制度の当局者が政策緩和を検討する理由が増えます。振り返ってみると、2025年6月に始まった連邦準備制度の緩和サイクルは、この傾向が続けば継続する可能性があります。

外国為替市場における潜在的な機会

対照的に、スイスフランは中央銀行がしっかりとした姿勢を維持していることで支えられています。スイスのインフレは粘り強く、10月の最新データでは2.1%を維持しており、スイス国立銀行には連邦のハト派政策に従う理由がほとんどありません。この政策の違いは、USD/CHFペアに対して中期的な下押し圧力を強く示唆しています。 ペアがカタリストを待ちながら横ばいで取引されているため、USD/CHFオプションのインプライド・ボラティリティは比較的抑えられています。これは、次回の米国のインフレ報告や12月の連邦準備制度の会合を前に、ストラドルなどのロングボラティリティ戦略を検討する機会を提供します。このポジションは、市場がトレンドを選択した際に大きな価格変動から利益を得ることができます。 連邦準備制度が利下げすると確信している方にとっては、USD/CHFプットオプションを購入することで、今年初めに見られた0.7900レベルへの下落に備える明確なリスクを持ったポジションを取ることができるかもしれません。これは、今後の米国データが引き続き軟化すれば政策の違いを活かすことができます。今後数週間で発表される重要なデータポイントに備えて行動できるようにしておくべきです。

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