USD/CNHは7.1200から7.1300のレンジ内で取引されると予測されています。UOBグループのFXアナリストによると、長期的には米ドルは7.1120と7.1330の間でレンジ取引を続ける可能性があります。 最近の観察では、下向きのモメンタムがわずかに強まっており、持続的な下落よりも7.1170/7.1280の低いレンジがより可能性が高いことが示唆されています。その日、USDは7.1226から7.1268の狭い範囲で取引され、0.04%のわずかな上昇で7.1247で終えました。モメンタム指標はほとんどフラットで、USDは7.1200と7.1300の間で取引を続けるとの期待があります。

現在の取引環境

1〜3週間の間に、USDが7.1230にあった前回の更新以来、ほとんど変わっていません。今後しばらくは7.1120と7.1330の間でレンジ取引を続けると考えられています。 USD/CNHが横ばいで取引されると予想されるため、低ボラティリティの期間に入ったことを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、この環境は時間経過による利益や価格の大きな動きがないことを活かす戦略に適しています。主なアプローチは、ペアが予想される7.1120から7.1330のレンジ内に留まる限り、オプションプレミアムを売ることです。 一般的な戦略として、アウト・オブ・ザ・マネーのコールスプレッドとアウト・オブ・ザ・マネーのプットスプレッドを売るアイアンコンドルを実施することが挙げられます。USD/CNHの1か月のインプライド・ボラティリティは最近3.8%に低下し、2024年第3四半期以来の最低水準近くとなっており、オプション売りを魅力的にしています。このリスクを定義した戦略は、ペアが満期時にショートストライクの間で終了した場合にプレミアムを集めることを可能にします。

金融政策の影響

この安定性は、最近の連邦準備制度理事会と中国人民銀行の両者のコメントによって裏付けられており、即座の政策変更は示唆されていません。両中央銀行は現在の経済状況に満足しているようで、確立されたレンジを突破する可能性のある主要な要因の可能性が低くなっています。この金融政策の乖離がないことは、今のところ静的な通貨関係を支持しています。 リスク許容度が高い方には、7.1330以上の裸のコールオプションと7.1120未満の裸のプットオプションを売ることで、より高いプレミアムを得ることができるストリングル戦略が考えられます。このプレミアムを収集することが目標となり、オプションの価値が時間の経過とともに減少することで利益を得ることができます。現在のモメンタムがフラットであると示唆されているため、これが最も効果的です。 2024年後半に似たような取引環境が見られました。この時期は厳しいレンジが数ヶ月続き、ボラティリティを一貫して売ったトレーダーに報いる結果となりました。その期間の歴史的データは、ショートストリングルのブレークイーブンポイントがほとんどテストされなかったことを示しています。現在のセットアップは、中国の最新の産業生産データが期待を満たし、米国のインフレデータが安定していることから、平穏な時期を反映しています。 ただし、このチャネルからのブレークアウトのリスクを管理することは重要です。たとえ現在のところそれがあまりにも可能性が低いように見えても、ポジションにストップロスを設定したり、リスクを定義した構造を使用することが重要です。突然の地政学的イベントや驚くべき経済データの発表は、レンジ取引の仮説をすぐに無効にする可能性があります。

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