今後のイベントにより、米国政府の shutdown が終わる可能性があります。感謝祭のフライト遅延や食料援助支払いの延期に対する懸念から、上院の一部の民主党員が妥協法案を支持することになりました。 USD/JPY は、日銀による 12 月の利上げ期待にもかかわらず、154 を上回る水準で上昇を続けています。一方、shutdown に関する進展は、米ドルよりもリスク感受性の高い FX クロスレートに影響を与える可能性があり、最近では弱い消費者信頼感データによって米ドルが圧力を受けました。

経済データと市場の影響

今週は退役軍人の日の祝日のために米国の経済データが少ない状況です。明日の NFIB 小規模ビジネス楽観指数の発表や数名の連邦準備制度理事会の講演者が市場の期待に影響を与える可能性があります。12 月の 25 bp の Fed 利下げの確率は 64% に減少し、Fed の講演者が慎重な姿勢を示しているため、さらなる利下げの可能性は低くなっています。 他の市場では、EUR/USD は 1.1550 を上回って安定しており、GBP/USD は米国政府の希望が再燃する中で 1.3200 に接近しています。金はトロイオンスあたり $4,100 を超えて上昇し、ビットコインは $106,000 に上昇し、shutdown の潜在的解決に対する楽観主義を反映しています。主要な暗号通貨は、モメンタム指標が弱気トレンドの減少を示す中、市場回復の可能性を示唆しています。 米国政府の shutdown 終了に向けた進展があるため、短期的な市場のボラティリティが減少することが期待されます。これは、通常、不確実性の除去がオプションのプレミアムを圧縮するため、株価指数に対するショートストラドルなどのボラティリティ売りを示唆しています。過去を振り返ると、長期にわたる 2018-2019 年の shutdown 後にも同様のパターンが見られ、解決が見つかった後には株式が急上昇しました。

市場戦略と通貨の動き

米ドル指数 (DXY) は 100.00 レベルで上限が見られ、ベアドル戦略の機会を生んでいます。すでに弱い消費者信頼感やレイオフデータがドルに影響を与えているため、リスクオンのラリーだけではドルを押し上げるには不十分かもしれません。トレーダーは、DXY のストライク価格を 99.90 近くに設定したプットオプションの購入を検討することができ、これが強力な抵抗帯として機能するとの見方を反映しています。 通貨市場において、特に AUD/JPY が米国のテクノロジー株と連動して上昇していることから、明確なリスクオンのシグナルが見られます。これは、円が資金調達通貨としての役割を強化しており、その弱さがより高い利回りの資産購入に利用されていることを示しています。AUD/JPY のコールオプションを購入することは、このモメンタムに直接対処する方法の一つであり、特に市場が日銀の利上げの可能性を無視し続けている中では有効です。 12 月の Fed 利下げの確率は低下しており、64% を超えていたものが 50% に向かっています。この再評価により、SOFR フューチャーズオプションのような短期金利に関連するデリバティブが調整されることになります。Fed の講演者が政策緩和に対して慎重なアプローチを示し続けているため、即座の利下げに対する賭けを減らすことを考慮すべきです。

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