ダウ・ジョーンズ工業株平均は、約3週間で初めて46,800の水準を下回りました。この下落はAI株の低迷と消費者調査の結果が悪化したことと同時に発生しました。史上最長のアメリカ政府の閉鎖は公式経済データの発表を止め、人々は不安定な民間データに頼らざるを得ません。 政府閉鎖を解決する努力として、上院の民主党によるミニバス資金提案がありましたが、下院の共和党はこれを拒否しました。民主党は政府を再開するためにACA医療制度の規定を一時的に停止することを検討しました。しかし、共和党の要求は何百万もの人々が医療へのアクセスを失う結果を招く可能性があります。アメリカの家庭の9%に食料支援を提供するSNAPプログラムも閉鎖の影響を受けています。

消費者心理の悪化

消費者心理は悪化しており、ミシガン大学のセンチメントと期待指数は低下を示しています。センチメント指数は50.3に低下し、期待指数は新たな低水準に達し、経済状況の悪化を示唆しています。インフレ期待は混在した見通しを示し、短期的な期待は上昇する一方で、長期的な期待は低下しています。 「K字型」の経済への懸念が高まっています。高所得者が依然として支出を続ける一方で、他の人々は経済的な課題に直面しています。ニューヨーク連邦準備銀行は、10月の労働市場に対する一般的なネガティブな見通しを指摘しました。大手小売業者は価格の上昇を経験しており、インフレの影響が不均衡であることを示唆しています。この状況はさまざまな経済指標によって複雑に影響されています。 記録的に長引く政府の閉鎖と非農業部門雇用者数のような公式データの欠如を考えると、極度の不確実性に直面しています。DJIAが46,800近くの安値を試す中、市場の不安定さは防御的な姿勢が必要であることを示唆しています。私たちは市場のボラティリティが高まることを予想し、VIX先物やボラティリティ指数のコールオプションを通じて保護を考慮する良い時期であると考えています。

政治の停滞と経済リスク

消費者心理の劇的な低下は、私たちにとって大きな警告信号です。ミシガン大学の心理指数が50.3ということは、過去の最低水準である50.0に非常に近く、これは2022年6月以来のことです。これは消費者支出の急激な縮小が起こる可能性が高いことを示しており、消費者裁量ETFや広範な市場指数のプットオプションを購入することが正当化されます。 政治の停滞は迅速には解決しそうもなく、リスクの期間が延びる見通しです。2018-2019年の35日間の閉鎖とは異なり、SNAP給付の前例のない停止は、4,200万人以上のアメリカ人の購買力に直接影響を与えています。これは低・中所得消費者に依存する大手小売業者に対して弱気のポジションをとる明確な根拠を生み出します。 私たちはインフレ期待の乖離を目にしており、短期的な不安が高まる一方で長期的な展望は低下しています。これは家庭に急激な経済的痛みを示唆し、数値全体が根底にある弱さを隠す「K字型」の経済の理論を支持しています。この脆弱性は、市場の回復が疑問視され、防御的なポジションを築く機会として利用されるべきであることを意味します。

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